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资本拷问下的中国制衣业 本文简介：凭借资本的力量，中国制衣业究竟能够站到多高的位置上？ 毫无疑问，资本俨然已成为这个时代新的关键词，没有什么力量能够阻挡这一发展趋势。如今，美国资本信贷，金融系统几近崩溃，处在全球金融体系半封闭状态的中国，能否迎来新一轮的融资机会，给企业以持续壮大的机会？ Withtheaidofcapital，
资本拷问下的中国制衣业 本文内容：
凭借资本的力量，中国制衣业究竟能够站到多高的位置上？
毫无疑问，资本俨然已成为这个时代新的关键词，没有什么力量能够阻挡这一发展趋势。如今，美国资本信贷，金融系统几近崩溃，处在全球金融体系半封闭状态的中国，能否迎来新一轮的融资机会，给企业以持续壮大的机会？
Withtheaidofcapital，howfarwilltheChinaapparelindustrygo？
Capitalhasdoubtlesslybecomethenewkeywordinthetemporaryeconomicworld，anditwillsurelycontinuetoplayanimportantroleinnearlyfuture.AsweallknowthatthefinancialandcreditsystemhascollapsedinUS，whileduetoitssemi-closedandless-developedfinancialsystem，Chinaisoneofthecountriesleastaffectedbythefinancialcrisis.WillChinagetthechancetomakeafurtherquickdevelopment？
2008年的最后一天，金融危机的阴霾让热寂之后的制造业陷入冰河期。而上海富鑫国际办公室里的刘坤灵却开始了他“离谱”的投资计划：向上海巴布豆儿童用品有限公司（以下简称“巴布豆”）投资800万美元。这笔钱由富鑫国际主投、江苏高科技投资集团跟投，风投之后，富鑫国际将派驻高级管理人才进入该公司董事会。
Atthelastdayof2008，themanufactureindustrywasfeelingarealpainbecauseofthegloomyfinance.Rightatthismomenthowever，Mr.LiuKunlingintheInternationalOfficeofShanghaiFuxinCompanystarteda$8millioninvestmentShanghaiBobdogChildren'sArticlesCo.，LTD.FuxinInternationalwillassignmanagementtalentstojointheboardofdirectorsafterithasmadethismajorinvestment，afterwhichafurtherinvestmentwillbefollowedmadebyJiangsuHigh-TechInvestmentGroup.
作为台湾第二大风险投资公司――富鑫国际的合伙人，刘坤灵对于风险投资的心得有个很有趣的“养猪计划”理论：“实际我们是在养一只猪，不是在养鸡。猪养大以后，倍数会比较高。风险投资是有点难度的，它是一种思想、态度跟精神状况的结合。”
风险投资是艺术
刘坤灵来大陆发展多年，2007年初才把太太和两个儿子举家从台湾搬到上海，算是定居了。他第一眼看上去并不像个投资人，而更像是一个慈祥“可爱”的爸爸，总是背着一个“PartyCat”的背包。“我儿子很小的时候就喜欢这个牌子的包包，现在我们全家每个人都有一个这样的包包”刘坤灵谈到家庭总是一副很满足的样子。
当问起是不是因为儿子，所以才想到要投资儿童用品的公司，刘坤灵只是大笑，并没有做出回答。
“我1997年做风险投资的时候，很多业界的人会问我，这个或那个案子该不该投。风险投资商必须要有自己的思维，要能够非常独立地判断及作业，跟风一定会有很大的问题。我常常讲的，醉过方之酒浓，有些人投资之后死掉了，才知道投资并不是那么容易的。”
对于承担高风险的投资方来说，追求高回报也是理所当然的。富鑫的追求，就是追求10倍以上的报酬，刘坤灵认为追求10倍是很合理的事情，但10倍其实并不容易。
“比如股市到多少才能见底？全世界的股市都经过了80点的震荡，内陆也不会有例外。在纳斯达克、在过去很快的高涨上来，也很快的落下去了，这也验证了牛市之后必有大跌的道理。你必须逆向思考，富鑫国际过去投了200家公司，三分之一上市，有14家被并购，有4家死掉了，做风险投资死掉的公司还蛮多的。所以，风险投资是一门艺术，不是精打细算出来的。”同时刘坤灵也欣慰地表示：“越来越多的企业家已经开始意识到融资其实是件专业性很强的事情。”
艰难时期，为何选择服装行业？
对于风险投资商来说，选择投资项目是一个严谨的评估过程，有严格的评判标准。富鑫关注的企业多以Internet为应用核心平台，并高度结合DomainKnow-how（专业领域知识）。而刘坤灵一直以来擅长投资半导体、通讯、消费电子领域。此次投资巴布豆则成为富鑫国际首次涉足传统行业的投资。对于刘坤灵讲，这是离他们平时所投行业最远的一个行业。
“过去的10年，我主要负责美国和台湾的投资案，在两年半中间我投了15个项目。2000年5月我加入富鑫，到现在我们投不到5个案子。我们从2006年8月开始接触巴布豆，一直到2008年12月才正式确定投资。”刘坤灵介绍说，“因为是第一次涉足服装行业，我们对这个项目非常谨慎。2006年开始谈融资的时候，当时整个经济大环境非常好，我们双方对市场都很乐观，预期也非常乐观。但是进入2008年后，尤其是9月份以后，金融危机爆发，整个经济环境出现大逆转。这需要我们更加冷静、客观地评估这家公司乃至整个产业的价值。”
经济从不景气、衰退到萧条，这代表的意义都非常不一样。而这个时候，公众谈得更多的是跟消费，也就是跟民生，衣食住行娱乐相关的信息。实际上衣食住行娱乐，在经济不景气的时候，“乐”其实是最受影响的，因此人们会把娱乐的钱先省掉。许多风投公司都相信，这五大项其实充满机会。“如果在上海去过85度C买过咖啡，你完全感觉不到任何的不景气。”刘坤灵说：“也正因如此，我们第一次把目标转向了传统的服装行业。中国的市场非常大，今天世界的眼光都注意到这里来了。我们相信在未来的20年内，中国将出现重量级的、世界级的创业机会。”
为何把钱给了童装品牌“巴布豆”？
“传统行业的确是很大的一个空间，存在着满足中国种种内需的机会。“刘坤灵认为，金融危机并不会对童装行业产生太大影响。尤其在中国国内，多年来实行计划生育政策，每个家庭只能生一个小孩子。而对于父母普遍的观念来说，再省不能省孩子。所以孩子的吃穿是不受影响的。
当然，在富鑫国际和巴布豆谈投资前，没有仅停留于观察，还做了很多调研工作。资料显示，2010年和2020年，中国人口总量将分别达到13.7亿和14.6亿；受20世纪80年代-90年代第三次出生人口高峰的影响，在2005年-2020年期间，20岁-29岁生育旺盛期妇女数量将形成一个高峰。同时，由于独生子女陆续进入生育年龄，按照现行生育政策，政策内生育水平将有所提高。富鑫国际对于这股即将到来的婴儿潮显然心动不已。
很自然地，他们发现了巴布豆。
巴布豆（英文名LITTLEBOBDOG）是日本SUNWORD公司于1987年所创立的卡通品牌造型，一经推出市场即受到普遍喜爱，成为当年日本市场热点。巴布豆随即由台湾红林股份有限公司引入，于1994年在上海成立了上海巴布豆儿童用品有限公司，9年多来一直致力于儿童服饰和用品的开发研制。目前产品包括小、中、大各年龄段的儿童服装、婴童服装、文具、包袋、童鞋，基本覆盖了儿童用品的主要类型。
刘坤灵把风投项目给了巴布豆，因为它符合他的风投原则：“巴布豆是某一个行业的领导者”。经过十多年国内市场的耕耘，巴布豆已经在中国设有305家专柜和专卖店，覆盖了大陆主要省市地区的百货商场。而在未来三年，巴布豆的目标是开800个店，计划把品牌打造出一个完整的儿童品牌，像日本的HelloKitty、美国的Disney一样，除了服装服饰外，可以通过对毛绒玩具、文具等商品授权，在各领域开花，并且能拓展海外版图，代表中国在海外市场占有一席之地！现在，如果风险投资助它一臂之力，品牌的发展潜力将获得“专业的保护”。
巴布豆还符合他的第二个风投原则：“选择一个好的企业家”。
“我不希望企业者坐想上市”刘坤灵说，“我希望你不只是有一时的激情，而是需要有永久的热情，你必须有自信，必须找到你的优势根源，必须要知道天天都在变。你会有很多死亡谷经历过，要跟别人不一样。你要准备非常多的剧本，因为每个情况都不同，过关必须斩六将，必须有过人的胆识和见解，做好、做强和做大，形成共赢的局面。你要有创业家精神，要有非常高的人格的发展，要非常甘愿做、喜欢做，你要有透视荒谬，并保持微笑的能力。
投资后的销售目标：2009年增长200%
“对于企业来说，不是拿了风险投资的钱就够了，而是要能充分利用风险投资的关系和资源。”此次巴布豆的融资将有一部分被用来永久买断巴布豆除日本和韩国外所有永久性的商标权与著作权。这样，上海巴布豆儿童用品有限公司对这个品牌的利用将会更加多元化和自主化。
同时，富鑫国际也派出高级管理人员协助巴布豆内部管理更加科学化，专业化，这包括引进高端营销人员、建立公司ERP系统，品牌建设及渠道拓展。刘坤灵认为，很多家族企业缺乏规范的财务体制和系统的现代化企业管理经验，这使得他们在与国际投资人对话时无法站在同一个认知点上。实际上，风险投资机构对企业的帮助，不仅是资金，还有公司治理的经验，以及市场及渠道推广的经验及资源。“风险投资可以帮助所投公司更加快速地成长，所以说，很多时候‘雪中送炭’比‘锦上添花’更显得珍贵。”
巴布豆目前的年销售额在2亿元人民币左右，2008年的年增长率为60％，而富鑫国际给巴布豆定下的目标是2009年增长200％，并计划2011年在国内或海外市场上市。“风险投资唯一要的，就是能够上市，除非不得已是被并购的。”刘坤灵丝毫不隐瞒自己对这项投资的期望。作者：陈华，本文来自《中国制衣》杂志
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