工商银行股票分析范文

篇一：工商银行股票分析

工商银行股票分析

策略报告

班 学 号：9

姓 名： 宋丹丹

2013年5月11日

公司的基本面分析

中国工商银行成立于1984年1月1日，是国内最大的商业银行。2005年 10月28 日更名为“中国工商银行股份有限公司"，2006年10月27日，工商 银行(股票代码：A股601398，H股1398)成功在上海证券交易所和香港联 合证券交易所同日挂牌上市，从而完成了从国有独资商业银行到股份制商业 银行，再到国际公众持股公司的跨越。通过发行上市，中国工商银行的资本 实力和国际市场形象得到了明显提升。

投资市场风云变幻，许多投资者在投资失败之后才叹息自己当初的决断错误。有些投资者是因为没有抓住眼前机会而浪费良机，有些投资者则是没有看准局势而跟错基金。不管是何原因，终究还是我们的“眼睛”出了问题，那么我们就从“眼睛”入手，从宏观，中观和微观三个角度看看如何投资基金。

对企业的宏观分析：

宏观经济

2009——2013年，我国国民经济继续保持平稳较快发展，经济运行总体形势较好。消费需求增长加快，固定资产投资增速高位趋缓，对外贸易快速发展；居民收入、企业利润和财政收入均有较大幅度提高。但是，经济运行中仍然存在着价格走势趋高、投资与消费完善人民币汇率形成机制，促进国际收支基本平衡关系不合理、国际收支不平衡矛盾加剧等问题。

宏观经济政策：采取宽松的货币政策，利率C下降，效益R上升，股价上升 机构早在年初就对中国经济上半年探底反转的预期颇高，可是4月份的多项经济数据给“乐观派”泼了一盆冷水。4月工业增加值增速明显低于市场预期，出口形势继续恶化。广发证券据此认为，伴随着CPI与PPI数据的继续为负，经济层面是否能保持稳健复苏仍须时间考验。

从宏观经济形势来看，人民币升值是大势所趋。各种迹象也显示，人民币的升值进程还远未结束。工商银行作为中国金融业的龙头大哥，人民币资产规模最大，受人民币升值的利好影响最大。现在买入工商银行，所看重的远不应是其现有的资产规模与盈利水平，更应着眼于工行在金融业转型过程中孕育的巨大潜在能量，以及工行作为未来中国具备国际竞争力银行的前景。中国金融的综合经营之门正在徐徐打开，工商银行这个在规模、品牌、影响力上都首屈一指的优秀商业银行，一旦全面进入证券、资产管理、产业基金、保险等其他金融服务领域，其获得成功的悬念是很小的。

对企业的中观分析：

许多因素夹杂着影响着资本市场的走向，而这些因素中有些是次要因素，有些则是主要因素。而哪些是次要因素，哪些又是主要因素呢？一般来说，在中国市场，供需与国家政策可以看作是较为主要的因素。比如最近央行刚出台的加息政策在许多投资者看来就是个重要的讯号，许多基金公司也开始对投资方向做了调整。而供需则会结合政策左右着中短期市场的“波浪式前进”。因此，供需结合政策就像一年一度中央经济工作会议对财政、货币政策“积极”、“稳健”等的定调，很大程度上决定了来年市场的高度，也决定了基民投资的态度。特别是当中央银行对流通中的货币进行宏调，证券监管部门调整直接融资的速度、节奏、规模，上市公司大小非、限售股解禁高潮等信号出现时，就不得不警觉流动性供需失衡的心理预期给市场造成的冲击了。所以说，看清中国资本市场的环境不能单单以国外经济市场为蓝本，单纯的供需就会影响市场走势。投资者应该结合中国特色的实际，把握住中国市场供需与政策的联系。

对企业的微观分析：

当前，我国处于金融深化阶段，但仍然是银行主导的问接融资占主体的金融体制。因此我国的银行业与经济发展必然形成相互促进的良性循环。

（1）行业与经济周期：

当前经济运行呈上升态势，企业的投资需求增强，社会资金需求加大，货币供应量增加，银行相对放松信贷准入条件，信贷投放速度加快。持续的信贷增长会导致信贷膨胀，从而引起通货膨胀（稍微），商品销量上升,效益R上升,从而股价上升。

（2）行业与生命周期：

对于银行业而言，客户关系生命周期可分为潜在期、开发期、成长期、成熟期、衰退期、终止期六个阶段。中国工商银行是我国金融业中拥有的客户资源最为丰富的一家国有银行，有关资料显示，工商银行目前拥有1亿多个人客户和810万法人客户。庞大的客户群让工商银行在客户数量上具有一定的优势，可以大大降低工商银行对于客户的前期投入和开发成本。

技术分析

（一）K线分析

我们由周K线图下降后的十字星线可知:空方从优势变为俩方均衡，空方力量衰弱。由月K线图后面趋势的大阳线后小阴线可知：多方力量强，下一天跌涨幅度不大。空方不强，多方修整小阴线并没引变趋势，下一个交易日上涨可能更高，可抛去不坚定的地方。由日K线图和周K线图下降末端的大阳线，阳实大，上涨动力足。该下影线长，越不利于股价下跌。

（二）形态分析

股票该阶段是圆弧底形态，工商银行是大机构，每天涨幅不大，让投机分子无法钻空。

指标分析

量比：累计成交量/前五个交易日同样时间段内平均成交量

=12364870/{（9273653+6182435+3091218+12364870+0）/5}=1.99999 此结果大于1，所以是强势成交量。

篇二：中国工商银行股票分析

中国工商银行股票分析

——08111040 市场营销 庞雪飞

中国工商银行于1984年1月1日作为一家国家专业银行而成

立，承担了中国人民银行的所有商业银行职能，而中国人民银行则正

式成为国家的中央银行。中国工商银行成立以来曾经历几个阶段，期

间由国家专业银行转型为国有商业银行，之后再整体改制为股份制商

业银行。作为最近的我国银行业重组的一部分，汇金公司于2005年

4月向 中国工商银行注资150亿美元，财政部则保留了原中国工商

银行资本金1,240亿元，中国工商银行于2005年10月28日由国有

商业银行整体改制为股份有限公司。2006年4月，高盛集团有限公

司、安联险集团 、美国运通公司分别认购中国工商银行A股发 行和

H股发行前已发行股份的5.7506%、2.2452%和0.4454%。2006年6月，社保基金理事会也认购了中国工商银行A股发行和H股发行前已

发 行股份的4.9996%。

工商银行在2005年10月28日从一家国有商业银行整体改制成

一家股份有限公司，财政部和汇金公司担任本行发起人，并正式更名

为中国工商银行股份有限公司。中国工商银行股份有限公司于设立后

承继了原中国工商银行的所有业务、资产和负债。根据国家关于企业

改制的有关规定，中联资产评估有限公司接受本行的委托，就本行整

体重组改制设立股份有限公司事宜所涉及的本行的全部资产和负债

在评估基准日2005年6月30日的公允价值进行了评估，并出具了《中

国工商银行整体重组改制项目资产评估报告书》（中联评报字[2005]

第390号），评估结果为总资产609,234,671.08万元，负债

583,631,856.28万元，净资产25,602,814.80万元。 财政部于2005

年10月21日正式核准了该资产评估报告，并出具了《财政部关于发

起设立中国工商银行股份有限公司项目资产评估审核的批复》（财金

[2005]96号）予以确认。

2010年，工商银行公布中期经营业绩，上半年实现净利润666.13

亿元，同比增长2.7%。分析人士指出，由于净利息差收窄，天量信

贷并未给工行带来高额利润，反而是新兴业务支撑了工行利润增长。工商银行中期报告指出，上半年新兴业务的较快发展，对利润的

增长起到了重要的支撑作用。投资银行、企业年金、银行类理财、银

行卡、电子银行以及债务融资工具承销等业务发展迅速，与资本市场

相关的代理基金、资产托管等业务也伴随着资本市场的逐渐复苏而呈

现恢复性增长。同时，工行资产质量持续改善使得资产减值损失大幅

下降，科学的成本管理使得成本收入比保持在29.69%的较低水平，

也是利润增长的重要方面。

工商银行相关负责人介绍，今年上半年，在投资银行业务方面实

现收入71.43亿元，同比增长48.1%，在中间业务收入中的占比提高

到约25%，在国内同业中位居首位。同时，工行还大力推进债务融资

工具承销业务的创新，上半年共成功主承销短期融资券、中期票据等

非金融企业债务融资和金融债发行项目36个，参团承销项目64个，承分销项目数合计达到100个。上半年主承销发行额达1424亿元，

较去年同期增长140%，其中短期融资券、中期票据等非金融企业债

务融资项目的发行总额达1394亿元，市场占比为24%。

由于净利息差收窄，工行上半年利息净收入1160.38亿元，同比

下降11.9%，这直接导致工行营业收入同比下降4.3%，为1483.52亿

元。但实现非利息收入323.14亿元，增加90.92亿元，增长39.2%。营业支出632.86亿元，下降11.4%，保证了营业收入和利润增长。

业内人士指出，在当前信贷利差收窄、市场竞争加剧的影响下，商业银行必须不断推出更加适合客户和市场的产品，不断开拓新的服

务领域，才能保持收入的稳定增长。

平安证券分析师刘英华则认为，息差企稳回升态势比较确定，加

之工行上半年不良贷款余额和比例保持双降，下半年计息资产收入或

有较大增长，将有力提升其利润水平。

工商银行半年报指出，下半年将采取五大策略。一是把握国家推

出产业振兴规划的机遇，积极调整和优化信贷结构，识别挖掘一批符

合国家产业和环保政策、抗风险能力强和可持续发展水平高的优质企

业。二是把握人民币跨境结算的机遇，大力拓展国际化经营。三是严

格控制各项经营风险，高度警惕资产价格泡沫，加强信贷审查，严防

信贷资金流入股市，高度关注房地产贷款风险。四是加强流动性管理

和预判，在实现资产负债期限合理匹配的同时提高资金营运收益。五

是把握市场机遇，创新发展理财业务和贵金属业务，促进与资本市场

相关中间业务的快速发展。

在去年9月29日挂牌的工银瑞信基金管理有限公司20%股权转

让项目，上周正式尘埃落定。原持有工银瑞信20%股权的公司第三大

股东，中国远洋运输（集团）总公司将其所持有的全部股权以2.582

亿元的价格正式在上海产权交易所挂牌转让，并于上周以2.582亿元

的价格成交，而受让方正是原持有工银瑞信55%股权的第一大股东工

商银行。

公开数据显示，截至今年7月31日，工银瑞信基金管理有限公

司的主营业务收入达到3.73亿元、主营业务利润1.57亿元、净利润

为1.23亿元，公司总资产达到7.83亿元、总负债1.37亿元。而20%

的股权转让定价为2.582亿元，实际上相当于把工银瑞信的估值定在

13亿元。

此项转让项目成交之后，工商银行所持有的工银瑞信基金管理公

司的份额将正式增加到75%。而工银瑞信原第二大股东瑞士信贷第一

波士顿持股比例仍保持不变，仍为25%。

对于原工银瑞信第三大股东中国远洋退出工银瑞信的原因，市场

人士指出，这应是主要受到国资委对央企非主业投资的监督管理规定

的影响，即非主业投资占总投资不得超过10%。因此，属于国资委的

中国远洋需要对投资行为进行清理，尤其是在金融、证券、保险、房

地产等领域。

事实上，中国远洋的“退”与工商银行的“进”并不出人意料。

在“综合化、国际化”的战略目标下，工商银行不仅对旗下非银行金 融公司加大投资力度，更在综合经营和海外收购方面表现抢眼。就在

工银瑞信20%股权转让项目挂牌当月，工商银行还正着手对旗下工银金融租赁有限公司进行大手笔的增资。在去年9月初举行的股东大会上，工商银行已经通过了向工银租赁增资30亿元的议案。

当前国际国内经济金融形势虽然程度不同地呈现出好转迹象，但不稳定、不确定和不平衡的特征还比较明显，各种困难和挑战仍然较多。下半年，工商银行将进一步积极适应经济金融形势的发展变化，更加注重风险控制，更加注重改革创新，更加注重结构调整，努力拓展盈利成长的新空间，保持发展的可持续性。

篇三：工商银行财务报告分析

工商银行财务报表分析

13级教改 鲁晓伟

1、 公司名称：中国工商银行股份有限公司 2、 公司简介：

公司前身为中国工商银行,是经中华人民共和国国务院和中国人民银行批准于1984年1月1日成立的国有独资商业银行。经国务院批准,于2005年10月28日整体改制为股份有限公司,经营范围:公司和个人金融业务、资金业务、投资银行业务,并提供资产管理、信托、金融租赁及其他金融服务。本行总行及在中国内地的分支机构和子公司统称为“境内机构”;“境外机构”是指在中国大陆境外依法注册设立的分支机构和子公司。

3、 公司主营业务：公司和个人金融业务、资金业务、投资银行业务,并提供资产管理、信托、金融租赁及其他金融服务。

财务分析的目的

财务分析，是指利用财务资料及与之有关的其他数据资料，采用一定的方法对企业财务活动中的各种经济关系及财务活动结果进行分析、评价，为财务决策、财务诊断、咨询、评估、监督、控制提供所需财务信息。

本文以工商银行2011年度半年报为研究对象，结合2007年、2008年、2009年、2010年得财务数据，全面系统地分析研究财务总体情况和综合财务能力，挖掘公司的潜在价值，为投资者提供投资决策。

通过工商银行2011年度的半年报来分析上半年的资产负债情况和盈利情况

一、 资产负债表项目分析 资产

2011年6月末，总资产148,960.48亿元，比上年末增加14,374.26亿元，增长 10.7%。其中：客户贷款及垫款总额（简称“各项贷款”）增加5,435.34亿元，增长8.0%；证券投资净额减少26.71亿元，下降0.1%；现金及存放中央银行款项增加5,629.03亿元，增长24.7%。从结构上看，各项贷款净额占总资产的48.0%，比上年末下降1.2个百分点；证券投资净额占

比25.0%，下降2.7个百分点；现金及存放中央银行款项占比19.1%，上升2.1个百分点。

年末增加 5,526.96 亿元，占各项贷款的 96.02%。关注贷款2,224.08 亿元，减少 54.07 亿元，占比3.03%。不良贷款余额694.86 亿元，减少37.55 亿元， 不良贷款率0.95%，下降0.13 个百分点。不良贷款余额与不良贷款率继续保持双下降，主要是由于本行不断加强潜在风险贷款的退出和不良贷款清收处置力度。

负债：

2011 年6 月末，总负债 140,364.33 亿元，比上年末增加 13,994.68 亿元，增长 11.1%。

健的货币政策，居民收入持续增长，存款市场竞争激烈。本行充分发挥综合竞争优势，促进存款稳定增长，余额和增量继续保持同业第一。2011 年 6月末，客户存款余额 120,471.38 亿元，比上年末增加9,015.81 亿元，增长 8.1%。其中，公司存款增加 4,292.98 亿元，增长 7.8%；个人存款增加4,353.98 亿元，增长 8.3%。从期限结构上看，活期存款增加4,428.55 亿元，增长7.6%；定期存款增加4,218.41 亿元，增长 8.6%。 二、利润表项目分析

2011 年上半年，面对复杂多变的经营环境和日趋激烈的竞争形势，工行积极把握市场机遇，加快发展方式转变，深化改革创新，不断推动收入结构多元化， 严格成本控制，加强风险管理，保持盈利可持续增长。实现净利润 1,095.75 亿元，同比增加246.10 亿元，增长28.96%，加权平均净资产收益率25.12%，同比提高 1.22 个百分点。营业收入2,326.88 亿元，增长28.1%。利息净收入 1,745.04 亿元，增长21.8 %；同时非利息收入中手续费及佣金净收

入保持较快增长。营业支出911.85 亿元，增长27.7%，其中，业务及管理费593.83 亿元，增长 16.0%，成本收入比下降2.66 个百分点至25.52%，保持较低水平；稳步提升资产质量的同时实施审慎的拨备计提政策，计提资产减值损失 168.81 亿元，同比增长74.2%。

上半年，在国内外经济形势依然十分复杂、市场竞争加剧、金融监管更趋严格、各种挑战较多的情况下，工行坚持在加快创新中促转型，在加快调整中谋发展，经营管理各项工作继续保持良好发展势头。

——经营效益保持稳定增长。上半年，工行实现净利润1,095.75亿元，同比增长28.96%；年化加权平均净资产收益率达到25.12%，较2010年提高2.33个百分点。通过不断优化贷款结构、提高证券投资收益率等措施，本行净利息收益率持续回升至2.60%，较2010年全年提高16个基点；通过大力创新中间业务产品、提升服务质量，实现手续费及佣金收入同比增长45.5%，手续费及佣金净收入占营业收入的比重达23.12%，同比提高2.82个百分点。——信贷结构调整步伐明显加快。上半年，工行境内分行人民币贷款新增4,108.67亿元，增幅6.6%。在合理把握贷款投放总量和节奏的同时，进一步加大了信贷结构调整力度。上半年，小企业贷款、贸易融资和个人贷款实现了较快增长，分别较上年末增长 25.2%、21.2%和10.9%，明显高于全行信贷整体增速。小企业贷款客户占公司贷款客户的比重达到70%，小企业贷款增幅是境内全部公司贷款增幅的4.5倍。与此同时，房地产贷款同比少增871.41亿元，地方政府融资平台贷款得到有效控制，产能过剩行业贷款比重继续下降。

——风险管理和内部控制进一步加强。6月末资本充足率达到 12.33%，核心资本充足率达到9.82%，资本实力进一步得到加强。与此同时，不良贷款余额和比例保持双降，其中不良率已降至0.95%。 拨备覆盖率达261.14%，较上年末提高32.94个百分点，进一步增强了风险抵补能力。风险识别的准确性和监督效率明显提升，内部控制和案防工作的针对性、有效性不断增强，继续保持了近年来案件低发的良好势头。

通过收集工商银行2011年的半年报和前四年的年报，综合分析工商银行的偿债能力、营运能力、获利能力和发展能力

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