篇一：有关人民币升值的利弊分析
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有关人民币升值的利弊分析
作者：李靖阳
来源：《商品与质量·学术观察》2014年第02期
摘要：汇改以后，人民币对美元汇率累计上升幅度极快，从学术界到现实生活中，出现了两种极端的论调：“盛世”论与“悲观”说。前者过分夸大人民币升值的好处，强调人民币升值是中国国力昌盛与强大的表现，它是人民币走向世界的前奏曲；后者则相对悲观，它认为对于我们这样一个欠发达的人口大国来说，人民币升值是一种虚假繁荣，是一种泡沫，弊大于利。对于人民币升值，我们应该一分为二地，理想地看待其利弊，切莫走向极端。
关键词：人民币升值 汇率 一篮子货币
1994年1月1日，人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨，我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。2005年7月21日，我国对完善人民币汇率形成机制进行改革。人民币汇率不再盯住单一美元，而是选择若干种主要货币组成一个货币篮子，同时参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化。实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。 人民币汇率形成机制改革以来，以市场供求为基础，人民币总体小幅升值。
一、人民币升值压力经济理论分析
针对人民币汇率问题，已有大量文献从不同的研究视角作了一些探讨，作为最重要的汇率决定理论之一，利率平价理论一直备受关注。根据利率平价理论，当国内利率水平上升时，本币汇率应当是预期贬值的，而不应是升值的，即如果根据利率平价理论，当人民币利率高于美元利率时，人民币汇率应该趋于贬值；当人民币利率低于美元利率时，人民币汇率应趋于升值。但因为国际资本的非自由流动，外汇市场的不完善及人民币的非完全市场化等原因，我们所看到的实际情况与利率平价理论正好相反。但随着理论发展，在利率平价模型中新的解释变量的加入，更贴近实际的统计变量的选取及在统计检验上采用的新的技术手段，可看出利用利率平价定理分析人民币汇率问题时，人民币确实存在升值压力。
国际收支决定论认为，外贸收支状况是影响汇率最直接的因素之一，当一国处于国际收支顺差时，说明本国出口等外汇收入增加，进口等外汇支付较少，外汇供给等大于支出，同时外国对本国货币需求增加，会造成本币对外升值，外汇汇率下跌，反之，当一国有较大的国际收支逆差时说明本国外汇收入比外汇支出小，对外币的需求大于外币的供给，外汇汇率将上涨，本币对外贬值。我国国际收支长期处于双顺差状况，从国际收支理论的观点看，外汇市场上美元的供给远远大于需求，人民币将存在着升值压力。
外汇市场上的供求状况。在外汇市场上，当本币的需求增加时，说明外商需要更多的外汇换取更多的本币，外汇的供给增加，外汇的价格相对下降，本币汇价相对上升；反之，当本币
篇二：人民币升值与贬值的利弊
人民币升值与贬值的利弊
什么是人民币升值:人民币升值用最通俗的话讲就是人民币的购买力增强,物价随其上升易通胀。也就是说人民币没升值前你用一美元能换8元人民币,升值后现在只能换6.12元人民币,就是说你以前需用8元人民币才能购买一美元的东西,现在需用6.12元可购买一美元的东西了,老百姓口袋里的钱将更值钱,出国旅游、购买进口奢侈品等都会更加便宜。
因为人民币升值会抑制我国出口。而我国的主要出口对象是美国。而近几年美国属于贸易逆差。升值会减缓这种情况。相对而言,我国货币价值上升会刺激国外对我国的进口。
人民币升值后,从宏观经济角度来看,到中国直接投资的
成本就会加大,外商会减少在华投资,国外游客会减少来华旅游和消费,同时进口商品大量涌进国内市场,会导致国内部分企业需要重新调整,很多人可能会因此失 业。下面列出人民币升值的利与弊:
积极影响
1、有利于中国进口
2、原材料进口依赖型厂商成本下降
3、国内企业对外投资能力增强
4、在华外商投资企业盈利增加
5、有利于人才出国学习和培训
6、外债还本付息压力减轻
7、中国资产出卖更合算
8、中国GDP国际地位提高
9、增加国家税收收入
10、中国百姓国际购买力增强
负面影响
1、人民币在资本帐户下是不能自由兑换的,也就是说决定汇率的机制不是市场,改变没有意义
2、人民币升值会给中国的通货紧缩带来更大的压力
3、人民币汇率升值将导致对外资吸引力的下降,减少外商对中国的直接投资
4、给中国的外贸出口造成极大的伤害
5、人民币汇率升值会降低中国企业的利润率,增大就业压力
6、财政赤字将由于人民币汇率的升值而增加,同时影响货币政策的稳定
主要利弊分析:第一:人民币升值,不利于出口,人们原来10亿美元能从中国买到的商品,人民币升值后,买相同质量和数量的商品,外国进口商就要多付出几百万美元甚至更多才买得到了。如果升值幅度不是太大的话,由于我国劳动力成本所具有的竞争力,使得我国出口的商品在价格上的竞争优势不会受到太大的冲击其在贸易上的影响只具有媒介炒作时对人们产生的心理作用,也就是说,中国的出口产品因货币 升值在他国产生的价格波动,以及对贸易商的利益影响微乎其微,但别有用心者却借此在国际上造成了一种对中国不利的心理效应,即人们或许会不加具体分析地认为,来自中国的产品涨价了,商人们也会认为到
中国进口产品会赚不到多少钱了。从而给中国出口造成真正的不利影响。就其性质而言,类似于一次成功造谣对中国 的中伤。或者说,让人民币只要稍稍升值,对我国的出口而言,就会起到造谣性质的伤害。
第二:人民币升值不利于引进外资人们原来
在中国1亿英镑能作的事,人民币升值后,可能需要增加上百万英镑的投资才能办成了。这等于外商进来前什么也没买,就要凭空多支付上百万英镑,投资者肯定要 划算一翻得失了。
第三:人民币升值,会使原来需10亿美元在境外所能完成的投资,升值后会少用几百万甚至上千万美元就能完成了,因此 必然会加速资本外流。我们必须意识到,目前资本外流对我国是不利的。
第四:人民币升值,将会导致进口增加,从而可能出现贸易逆差,影响国内企业竞争力。比如人民币没升值前进口120架民航飞机需要60亿美元,那么人民币升值后可能只要59亿美元了。
第五:人民币升值,会导致国际金融资本对人民币的投资,即人民币将成为人们的财富借以保值升值的购买对象,也就是说人民币在国际上将产生黄金效应。
第六:人民币升值,利于偿还外债,我们原来需要2000亿美元偿还的对外债务,人民币升值后,可能要少还几亿美元了
第七、人民币升值,有利于实现人民币成为国际通用性货币的进程。
综合以上分析,在目前情况下人民币过度单边升值对我是不太有利的,一是我国经济依赖出口的成份 在不断上升,使出口能力受损对我国来说十分不利二是国内就业压力很大,资本外流十分不利三是我国企业竞争力完全依赖的是劳动力成本低,而不是技术、品
牌、资本实力、企业家能力等等,人民币升值进口就会大幅度增长,最终会使国内企业竞争力大大受损四是人民币目前离成为国际通用性货币的实力还相差十万八千里,也就是说在世界人民心目中还不可能与美元、欧元、日元等相提并论,此举绝不可能使人民币在目前成为国际上另一种重要的通用性货币。五是我国财政赤
字、金融呆坏帐结构的安全性,都还是没经过重大经济风险检验的,还有个不怕一万,却怕万一的问题。六是周边国土安全问题预示着我们不可能完全不考虑战争因素对中国
经济某一天将产生的巨大冲击和破坏力。七是中国目前的经济总量,对世界经济产生的影响还没到一些人想象的那种程度,币值就是做些调整,也不足以使世界各国
经济从中受益,相反却会立即伤害自己。八是国内很多经济改革配套措施还没真正完成,搞不好会成夹生饭,如果因人民币升值而出现外部经济环境再出现不利 的情形,我国经济增长将会大打折扣。
人民币升值有利房地产价格上涨:房地产市场的泡沫的形成绝非单纯满足自主性需求的结果。其中,流动性过剩、物价上涨、通胀压力、负利率和人民币升值导致外资投机性需求可能是房地产价格居高不下的主要因素。
人民币贬值有利房地产价格下跌:人民币若持续贬值,无疑对房地产价格下跌是雪上加霜。如果真的出现这样的情况,中国境内的资产价格泡沫将被挤破,首当其冲的无疑是楼市,股市也难逃池鱼之殃。本来中国繁荣的经济支撑着高房价,因为人们对经济的看好,相同也会对自己收入增幅预期的看好,就会利用前几年低利率的契机,在国内大肆投资房地产业,但是目前中国经济不仅是增速放缓,而且影子银行、地方政府债问题使得金融危机一触即发。所以,别说是国外资本流出中国步伐将会扩大,而国内的地产大鳄们也逐步将大量资产移向海外,享受海外融资的更低成本,更高回报的盛宴。在这种情况下,中国的房地产业今
年即将破裂。
外资流入是我国过去几年资产繁荣与资产重估的基础。在目前资本市场极度低迷、房地产岌岌可危的情况下,如果人民币大幅贬值导致资金大规模流出,后果不堪设想。
人民币为什么贬值:1.经济增速下滑是人民币贬值的主因。2.外资投资下降,国际热钱流出。3.全球经济复苏艰难并反复,发达经济体经济有走强迹象,新兴国家经济遭遇艰难大幅下滑,新兴国家货币普遍走弱。4.贸易顺差收窄,形成贬值压力。
人民币贬值的利弊与原因分析:央行2014年将逐步完善人民币汇率形成机制,有序扩大汇率浮动区间。近期人民币对美元连续贬值,只是反映了中国央行增加汇率双向波动的意图,为扩大汇率浮动区间做准备。减少中国经济内部流动现金规模的一种措施。控制热钱流入,试图扭转人民币稳步单边升值的趋势而导致的被房地产绑架的央行,试图突围。促人民币双边波动。
本外币正利差加上汇率低波动是套利交易形成的基本原因,破解的途径便是增强汇率双向波动弹性,减少投机。长期看来,对人民币汇率起决定性因素的还是中国的基本面因素以及人民币的实际购买力,由于中国经济增长速度在全球范围中表现为一枝独秀。长期看来人民币仍有走强的趋势。不过,在美联储逐步退出量化宽松政策的过程中,人民币双边波动可能加大。这种既不敢继续大幅做多人民币、又不大幅看空人民币的市场情绪,正是完善人民币汇率市场化形成机制的有利条件。
就人民币贬值本身而言,将导致国内资产价值缩水,可能对房地产等造成不利影响。有利经济转型。人民币贬值会增加出口与竞争力,有利于缓解国内因需求不足导致的通缩预期。另外人民币贬值,是国际投机资本即热钱套利行为大幅收敛,是其卖出人民币并相关资产后转卖美元等资产,是国内投资等下降,是以前需要大量用钱的投资项目减少,是用钱的地方减少,贷款也就减少了,市场的流动资金也就多了,利率也就降低了,实体经济的融资成本也就降低了。投资减少后可改善产能过剩,减少不断增加的债务负担,资金需求减少有助于增加国内的流动性。
篇三：人民币升值的利弊
[人民币升值的利弊]
最近央行宣布推进人民币汇率机制改革，增加汇率弹性，人民币随之小幅升值，美元与人民币的汇率打开了僵持两年多的1：6.82的关口，出现了五年后的第二个升值周期，人民币升值的利弊。
2005年7月21日晚19时，中国央行宣布人民币放弃盯住美元的固定联系汇率，实行有管理的浮动汇率，到2008年6月三年时间共计升值20%。即美元与人民币比价由1:8.27变成1:6.82。国际金融危机爆发后，为应对危机保增长，2008年7月人民币止升反跌，出现了三年升值中的第一次小幅贬值，人民币汇率一直在1:6.82左右徘徊了近两年时间。这次人民币升值是中国政府揣给多伦多二十国峰会的一份大礼，平和了世界多国敦促人民币升值的压力，国内也打破人民币汇率两年未动的僵局，出现了弹性汇率的波动局面。
这次人民币升值引起国际上的广泛关注。笔者就此对人民币升值的利弊及走势做出辩证分析，以飨博友。
一、人民币升值的有利之处：
人民币升值打压出口，刺激进口，价值导向是长远看有动力，短期有压力。人民币升值有益之处的具体分析是八个有利于：
第一、有利于降低出口，减少因出口过大而过多地消耗国内资源和污染国内环境问题。改变世界工厂的打工地位，人民币升值有利于建立一种倒逼机制，迫使出口企业转型，由出口大路货的低附加值消费品转向生产高附加值科技产品。
第二、有利于增加进口，优化开放环境，从国外进口资源性产品和高技术产品，以解国内之短缺。
第三、有利于推进国内经济转型，加快经济发展方式转变，人民币升值后出口少了，进口多了，有利于推动国内经济尽快从依赖出口拉动经济转向扩大内需上来，加快经济转型。 第四、有利于优化中国发展的国际环境，减少因人民币汇率过低而引起世界多国贸易逆差问题。现在不光是美国、欧盟等发达国家对中国汇率发难，就连金砖四国中的三个“砖友”：巴西、印度、俄罗斯三国也因本国的贸易逆差问题而呼吁人民币升值。特别是今年5月份我国外贸由三个月逆差又变为大顺差，出口猛增48%，更引起了这次20国峰会关注。因人民币汇率问题引发的贸易磨檫和两反(反补贴、反倾销)的诉讼制裁严重影响了中国发展的国际环境，这次小幅升值后这些矛盾和问题可以得到缓解。
第五、人民币升值后增大了币值含金量，提高人民币的国际信誉，扩大人民币的结算范围，有利于人民币走向世界，将来才能逐步变成世界性货币。与美元、欧元平分秋色，中国才能真正强大起来，加快走向世界第一经济大国的进程，作文素材《人民币升值的利弊》。 第六、人民币升值后有利于减少外贸顺差和外汇储备过高的压力。中国目前外汇储备高达2.5万亿美元的规模，外汇管理上购买美国国债也出现了两难的困境。人民币升值可以减少外汇管理上的难度和风险。
第七、人民币升值后，有利于中国企业走向世界，到国外投资建厂和重组兼并。增大中国的资本输出和投资实力。
第八、人民币升值后有利于中国民众到国外旅游、购物，也会降低中国人去国外留学的成本。有利于更多的中国人去国外学习和创业。
二、人民币升值带来的弊端有：
第一、出口量减少，会降低出口对gdp增长的拉动作用。特别在后危机时代不利于经济复苏。重点是沿海城市经济对出口依赖程度高，扩大内需有个过程，马上把出口降下来，南方沿海
地区缺乏承受能力，短期看会影响经济复苏和增长。
第二、人民币升值增加出口企业生产成本和经营困难，有一部分企业将减产或倒闭。会导致大量农民工下岗，增加新的就业困难，影响社会稳定。
第三、人民币升值预期提高后，会吸收国际上更多游资流向中国，增大热钱涌入量，增大房市、股市的泡沫风险和通货膨胀的压力。
第四、目前国内股市低迷难振，一直在2500点左右徘徊，人气指数不旺。考虑到这一因素，人民币升值也不宜有太大的动作，以保资本市场的稳定和发展。
三、人民币升值的走势分析
综上所述，人民币升值从长远看利大于弊，从短期看弊大于利，权衡利弊取其优，人民币还是应该实行弹性汇率，按经济规律办事，加快汇率的市场改革步伐。
为此人民币的汇率管理要提倡三性：
一是渐变性。人民币汇率变动要考虑经济发展和民众心理的双重承受力，注重小幅升值，弹性浮动，不可大起大落，以免引发经济上的波动而影响社会稳定。
二是内生性。人民币汇率管理要更多考虑国内的经济因素而自由浮动，不要受制他人，屈于国外压力而被-迫升值。要增加国内汇率改革的主动性和自觉性，逐步加快人民币两率(利率、汇率)市场化改革的步伐。防止一些国家把人民币汇率问题政治化和妖魔化。
三是可控性。人民币汇率管理不能放任自流，要从国情出发，实行有管理的浮动汇率。人民币升值要充分考虑要现行经济的可适度范围，把汇率变动充分控制在经济运行可适应的框架内。以保中国的经济安全和健康发展。预计人民币小幅升值到今年末，可能突破1：6.6的关口是有希望的。
相信我们国家管理层有这个信心和能力驾驭好人民币升值问题。
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