近四十年来财政政策与货币政策的内容演变

近四十年来财政政策与货币政策的内容演变 本文关键词：财政政策，货币政策，演变，四十年，内容

近四十年来财政政策与货币政策的内容演变 本文简介：改革开放近四十年来，我国经济年均保持超过9.0%的高速增长。2016年，GDP总量超过70万亿元[1],同期美国的GDP总量为18.562万亿美元，约为美国GDP总量的60.0%左右[2],继续位居世界第二位。人均GDP超过8000美元，进一步向高收入国家迈进。同时，我国的制造业产值、外汇储备等多年

近四十年来财政政策与货币政策的内容演变 本文内容：

　　改革开放近四十年来，我国经济年均保持超过9.0%的高速增长。2016年，GDP总量超过70万亿元[1],同期美国的GDP总量为18.562万亿美元，约为美国GDP总量的60.0%左右[2],继续位居世界第二位。人均GDP超过8000美元，进一步向高收入国家迈进。同时，我国的制造业产值、外汇储备等多年来一直位居世界前列。近四十年来取得的这些辉煌成就与我国根据不同时期的宏观经济运行实情，主动采取相应的财政政策、货币政策进行调控高度相关。
　　
　　一、1978~1992年财政政策与货币政策的主要内容
　　
　　从1978年到20世纪90年代初期，我国在正式文件中没有明确提出财政政策的概念[3]（P42），也没有具体提出货币政策的概念，然而实践中却在积极探索，并运用一些财政政策工具、货币政策工具对宏观经济进行调控。①
　　
　　（一）1978~1981年财政政策与货币政策的主要内容
　　
　　十一届三中全会后，国家的工作重心开始转移到经济建设上来。为了使国民经济尽快摆脱因文革所形成的长期停滞的不利局面，我国在改革开放之初实施了积极的财政政策与货币政策。1978年，财政仍处于盈余状态，盈余额为10.2亿元。然而，到了1979年，财政就处于赤字状态了，赤字额为135.4亿元，财政支出指数比财政收入指数高出13个百分点。与1978年相比，1979年M0供给增长26.3%;与1979年相比，1980年M0供给增长29.3%.银行信贷余额也呈上涨态势，增长率由1979年的10.2%迅速提高至1980年的19.0%.现在看来，1979~1980年的积极财政政策与货币政策的力度并不是很大，但在当时经济总量不是很大、国民收入水平较低且人们思想还不够解放的情况下，扩大财政支出与货币信贷规模发展经济却是了不得的事情。积极政策的成效十分显着，有力地促进了国民经济增长，但是，由于经验匮乏，也导致物价快速上涨，出现了改革开放后的首次经济过热现象。
　　
　　针对经济过热的现象，1981年我国实行了紧缩性的财政政策，财政支出增长率为-7.4%,促使1979~1980年连续两年的财政赤字转为财政盈余。货币政策也采取从紧措施，与1980年相比，人民币贷款余额增长率、M0供给增长率都有较大幅度的回落。由于采取了从紧的政策，在1981年，改革开放以来的第一次经济过热现象得到了有效控制，当年居民消费价格指数就降到了2.5%的合理水平。
　　
　　（二）1982~1986年财政政策与货币政策的主要内容
　　
　　1981年双紧的政策，尽管抑制了物价上涨，但也极大地削弱了经济增长的势头，1981年经济增长率仅为5.1%,较1980年回落了近3个百分点。1982年，在党的十二大上，中央提出了从1981年到20世纪末的二十年内，力争使全国工农业的年总产值翻两番的目标[4].在此目标的指引下，为加快经济发展，1982~1984年，我国接连三年实行了积极的财政政策与货币政策，这促使财政盈余迅速由正转负，财政赤字逐年增加，1984年财政赤字是1981年的三倍还多。再加上以城市为重点的经济体制改革的全面展开，财政支出在全社会固定资产投资领域不断扩大，1984年全社会固定资产投资增长率高达28.2%.不仅如此，人民币贷款余额、M0供给也连续三年保持高速增长，1984年二者的增长率分别为33.1%和49.5%.
　　
　　在积极政策的拉动下，我国经济增长率逐渐回升，1984年经济增长率高达15.2%,改革开放以来经济增长的第一个波峰到来。与积极政策及高速经济增长伴随的是物价水平的一路攀升，1985年居民消费价格指数为109.3%,经济又一次出现过热现象。由此，1985~1986年我国接连两年实行了紧缩性的政策调控宏观经济。财政政策的主要措施是减少财政支出，1985年财政支出指数比上一年降低了3个百分点，1986年又下降了近8个百分点；货币政策的主要措施是控制信贷规模和货币发行量。一系列紧缩性政策，一定程度上抑制了经济过热的现象，1986年物价水平比1985年有所回落，低了2.8个百分点。
　　
　　（三）1987~1992年财政政策与货币政策的主要内容
　　
　　20世纪80年代中期的双紧政策使得经济增长率明显下滑，财政收入指数大幅下降。1986年GDP增长率为8.9%,两年内下降了超过6个百分点，财政收入指数为105.8%,比上一年低了约16个百分点。还有，由于前期资金大部分都投入在固定资产上，紧缩性政策导致企业流动资金短缺，于是不少企业和地方政府要求放松银根。基于现实情况，1987~1988年财政政策、货币政策又由紧缩转为积极。财政政策方面，一方面是扩大财政支出，1988年财政支出指数比上一年高出7.5个百分点；另一方面是发行国债筹集收入以满足支出需要，1988年国债发行量为270.78亿元。货币政策方面，1988年人民币存贷差额比上一年多了700多亿元，M2供给也首次超过1万亿元。然而，这一次积极政策是在上一次经济过热没有得到有效控制、物价水平仍处较高位的情况下实施的，其结果是造成了改革开放以来最为严重的通货膨胀，1988~1989年居民消费价格指数分别高达118.8%、118.0%.
　　
　　严重的通货膨胀对宏观经济的正常运行造成了恶劣影响。1988年下半年到1990年，国家出台了一系列紧缩性经济政策。财政政策方面，采取了大规模压缩固定资产投资、紧缩中央财政支出等措施。1988年7月中国人民银行发出《关于进一步加强宏观调控，严格信贷资金管理的通知》，将法定存款准备金率从12%调升至13%[5]（P587），1989年9月，将银行储蓄存款利率从6.0%提高至9.45%,实行从紧的货币政策。一系列大力度的从紧政策使得经济过热现象得到迅速控制，投资增速和物价水平快速回落，1989年全社会固定资产投资增速为-7.2%,出现了罕见的负增长，1990年居民消费价格指数骤降3.1%,比1989年低了15个百分点。然而，由于经验缺乏，过大、过猛的财政政策与货币政策致使1990年经济增速仅有3.9%,我国经济陷入了改革开放以来的最低谷。为了促进低迷的经济复苏，1991~1992年增加投资、扩大支出、发行国债的积极财政政策得以实施。在此期间，中国人民银行还多次下调存贷款基准利率以刺激经济复苏。在这些积极财政政策与货币政策的大力刺激下，我国经济短期内迅速复苏，1992年经济增长率为14.3%,比1990年高了10多个百分点。
　　
　　二、1993~1998年财政政策与货币政策的主要内容
　　
　　20世纪90年代初期的积极财政政策与货币政策，虽然刺激了我国经济复苏，但是，在经济高速发展的背后是又一次的经济过热，集中表现为：高投资，1992年全社会固定资产投资增加44.4%,1993年甚至高达61.8%;高财政支出，1993~1994年的财政支出指数分别高达124.1%、124.8%;高信贷投放，1992年人民币贷款余额增长21.9%,1993年则高达28.0%;高货币发放，1992~1994年的M2增长率分别为31.3%、37.3%、34.5%;高物价指数，1992~1993年居民消费价格指数分别为106.4%、114.7%,因调控政策的时滞效应，1994~1995年的居民消费价格指数分别高达124.1%、117.1%.
　　
　　面对高投资、高财政支出、高信贷投放、高货币发行、高物价指数的“多重高热”的经济现象，国家采取了适度从紧的财政政策与货币政策。主要的财政政策措施有：调整税种结构和税率，严格控制税收减免，适度压缩财政开支，实行分税制改革，提高中央财政收入在全国财政收入中的比重，提高财政收入的GDP占比等。主要的货币政策措施有：控制货币发行与信贷总规模，大力增加储蓄存款，提高发行的国库券利率，纠正违章拆借资金，坚决制止各种乱集资现象等[6]（P718）。
　　
　　连续几年的适度从紧的财政政策与货币政策取得了较为良好的宏观调控结果。全社会固定资产投资增速由1994年的30.4%降至1997年的8.8%,平稳回落；财政支出指数从1994年的124.8%,以年均约2个百分点的速率平稳降至1997年的116.3%;1994~1998年M2增长率分别为34.5%、29.5%、25.3%、19.6%、14.8%,均比上一年下降4~5个百分点，降幅相对均匀；人民币贷款余额增长率也平稳下降，没有出现大幅度的波动，在个别年份，根据经济的发展实情，甚至还略有上升。可以说，从紧力度较为适当的财政政策与货币政策，使得1993~1998年经济波动幅度明显减小，经济增长率由1992年的14.3%平稳降至1998年的7.8%,避免了1979~1992年经济增长大起大落的状况，同时，物价回落明显，居民消费价格指数已从24.1%降至2.8%,回到正常区间，通货膨胀得到有效控制。我国经济在这一时期呈现出了高增长、低通胀的良好局面。
　　

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