保险公司次级债在证券交易的作用 本文关键词：证券交易，保险公司，作用，次级债
保险公司次级债在证券交易的作用 本文简介：次级债主要通过定向认购的方式发行。由于其发行和交易的方式非市场化，保险公司次级债存在的突出问题包括：一是投资主体单一，主要由金融机构相互持有，风险在金融系统内部集聚；二是发行价格非市场化，无二级交易市场，价格无法反映信用状况变动；三是次级债监管政策不连续，次级债的发行门槛和发行后的会计处理政策处于不
保险公司次级债在证券交易的作用 本文内容：
次级债主要通过定向认购的方式发行。由于其发行和交易的方式非市场化，保险公司次级债存在的突出问题包括：一是投资主体单一，主要由金融机构相互持有，风险在金融系统内部集聚；二是发行价格非市场化，无二级交易市场，价格无法反映信用状况变动；三是次级债监管政策不连续，次级债的发行门槛和发行后的会计处理政策处于不断的变动之中，保险公司面临巨大的政策风险。
为了解决以上问题和规避风险，将保险公司次级债在证券交易所挂牌具有独特的现实意义：
一、有利于以功能拓展为主题建设金融中心，提高参与金融竞争的实力和水平，加大对经济发展方式转变的支持力度
金融中心形成的标志是在一定区域或范围内，发挥金融集聚和辐射功能，提升整个国家和地区层面的金融竞争力，而非局限于单个金融机构的做大做强。因此，在今后较长的一段时间内，金融中心建设的主题在于以市场和中介为主渠道的功能建设。一是建立高效、多层次的资本市场体系，提升我国的全球资本配置功能；二是培育和加强期货市场，形成大宗商品国际定价中心的地位；三是努力培育大型金融企业集团，着力提高银行的货币资金定价功能；四是大力培育和加强非银行类金融中介风险过滤与定价功能。保险公司次级债在证券交易所挂牌，通过统一的中央托管体系、集中的交易平台，实现交易、清算、托管结算系统的一体化和无缝对接，保障了次级债市场运行透明、风险可控，有利于增强投资人的安全感，提高次级债的流动性，降低发行成本。
二、有利于尽快建立与国家经济发展相适应、与市场需求相吻合、具有国际竞争力的中国债券市场
近年来，党中央、国务院出台了一系列政策措施，大力推动债券市场发展。在业界和市场参与者的推动下，中国债券市场近几年的发展卓有成效。但与成熟金融市场相比，发展不足仍是中国债券市场面临的最大问题，债券市场在资源配置中的基础性作用发挥得远远不够，无法满足中国经济持续发展的需要。在这种情况下，推动保险公司次级债这种长期金融工具在证券交易所挂牌，将丰富债券品种结构，扩大债券市场规模，不断提升交易所债券市场的吸引力，从而推进中国债券市场持续健康发展，并进而促进整个资本市场的活跃和发展。
三、有利于更好地满足投资者投资保险公司，分享保险行业高速成长成果的需求
保险业作为市场经济的产物，近年来保持了快速发展势头，市场主体不断增加、业务规模持续扩大、资产总量快速增长、社会影响日益增强，已经成为中国市场经济体系中不可或缺的重要组成部分，为经济的发展、民生的改善、社会的稳定发挥了积极作用。在众多因素的推动下，中国保险业在今后15至20年仍将处于快速发展阶段，发展前景非常喜人。在这种情况下，投资者对保险业的投资热情将持续升温，在交易所挂牌的次级债作为重要的投资品种，将成为广大投资者带来分享保险行业高速成长成果的有力载体。
四、有利于进一步拓宽保险公司与资本市场的联系，促进中国保险业与资本市场的良性互动
随着市场经济的不断发展和完善，无论保险投资还是保险经营都会与资本市场产生千丝万缕的联系，保险业和资本市场之间的依赖性和影响力将越来越明显。保险公司作为一种高负债率经营和以风险为管理对象的金融机构，决定了其发展越快，规模越大，同时对资本金的需求就越大的特点，借鉴国际通行做法，允许保险公司发行的次级债在交易所挂牌，将有效缓解保险公司在快速发展过程中对资本金需求快速增加的矛盾，促进保险业和资本市场的共同发展。
五、有利于健全保险公司信用评级系统，增强市场定价的有效性
如果缺乏准确的信用评级标准，不能将信用风险反映在风险溢价上，将会使投资者出现潜在的损失。次级债不同于传统的债券，它是一种资本类金融产品，是复合期权，次级债的价格受公司经营状况、偿付能力和信用状况的影响很大。信用评级机构需要建立系统的对次级债的评级方案，并在次级债存续期内追踪各项指标的变化，以期作出公允的信用评级。在一个有效的次级债交易市场，价格应该高效、准确地反映风险的价值。信用机构的评级结果为次级债的风险溢价水平提供了基准，也增强了市场定价的有效性。
作者：尧金仁
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