篇一：上市公司分析研究报告
上市公司分析研究报
告
——首创股份（600008）
学校： 院系： 班级： 姓名： 学号：
一.战略分析 1.公司概要
北京首创股份有限公司(以下简称“公司”)系经北京市人民政府京政函[1999]105号文件批准,由北京首都创业集团有限公司、北京市国有资产经营公司、北京旅游集团有限责任公司、北京市综合投资公司及北京国际电力开发投资公司共同发起设立的股份有限公司,于1999年8月31日领取企业法人营业执照,注册资本80000万元。于2000年4月5日至4月14日向社会公开发行人民币普通股30000万股,每股发行价8.98元,募集资金269400万元。
作为一家国有控股上市公司，北京首创股份有限公司自成立以来一直致力于推动公用基础设施产业市场化进程，主营业务为基础设施的投资及运营管理，发展方向定位于中国环境产业领域。公司发展战略是：以水务为主体，致力于成为国内领先的综合环境服务商。
2.所在行业基本情况
环境产业是国家政策重点倾向的新兴战略性支柱产业之一，国家环保“十二五”规划明确指出将大力发展环保产业，重点促进城镇污水、垃圾处理、危险废物处置等领域的专业化、社会化、市场化进程。国家新兴战略性支柱产业规划的实施，将鼓励和引导环保企业从项目咨询、工程建设、技术研发、运营管理等单一业务环节向现代化环境综合服务转型，国家对环境产业的大力扶持，为以水务、环保为主营业务的公司指明了转型和发展方向。
(1)．污水处理业规模不断扩大，资产总额快速增长。2010 年底，我国污水处理业资产总额达到688 亿元，同比增长17.4%是2005年资产总额的三倍。
(2). 行业盈利能力较强，收入与利润均实现较快增长。2010年，污水处理行业实现利润7.25 亿元，同比大幅增长139%。2010 年污水处理业生产销售状况良好，销售收入和利润均较大幅度增长，行业整体盈利能力较强，并有持续增加的趋势。1～11月，行业实现销售收入130 亿元，同比增长33%；实现利润7.25 亿元，同比大幅增长139%。 (3). 行业投资规模不断扩大，占水务投资的比重快速增加。污水行业投资占水务投资比重由2006年的42%上升到2009年51%，投资增长率维持高位。 (4). 所属行业上市公司分析与行业平均利润率。
经过多年发展，目前国内已形成多家污水、污泥行业的龙头上市企业，如以MBR技术见长的碧水源（MBR技术在国内市场占到一半以上份额）、提供污泥处理核心耗材和设备的宝莫股份（污泥脱水剂）、华光股份、燃控科技，以及项目投资运营商兴蓉投资、富春环保及南海发展。
污水及污泥处理相关的企业按其营业收入规模来看，并没有出现特大规模的龙头企业，营业收入不超过10亿元。过去三年相关企业的利润率呈现上升趋势，凭借MBR技术以及原料自给的优势，碧水源保持35%的净利润率，同时从事污水、污泥处理业务的兴蓉投资，2010年实现扭亏为盈，实现38.58%利润率。
(5). 市场化程度不强，地方保护主义普遍 虽然污水、污泥处理行业市场巨大,但是市场化程度不强成为行业发展的重要瓶颈。有行业资深人表示,当前污水处理行业中市场化程度不强,企业水平也参差不齐,令高端企业难以做大做强。而很多项目的招标上也普遍存在地方保护主义色彩。他表示,“现在很多工程都凸显行政化特征,关系单位近水楼台。但污水处理其实是一项颇具技术要求的行业,如果不在行业内设定较高的门槛,好的企业接不了工程,技术水平不高的企业又做不好工程。这样下去,不但影响行业自身的发展,还会造成资源的严重浪费。” 3.公司近年来业务概要
经过十余年努力拼搏公司作为国内水务行业规模最大、运营管理能力领先，产业链拓展最为完善的公司之一，为进一步提升企业价值，公司深入拓展环境产业，并将发展战略定位
于打造成为“具有世界影响力的国内领先的城市环境综合服务商”。自2003 年水务行业的“水业十大影响力企业”媒体评选活动开展以来，公司连续九年位列十大影响力企业前茅。 （1）继续保持水务行业龙头地位：公司目前的项目分布于全国 15 个省、市、自治区，共计35 个城市，已基本形成了全国性布局，合计拥有处理能力近1300 万吨/日，服务人口约2800 万人，位居国内水务行业首位。
（2）拥有良好的社会资源和品牌影响力：作为北京市国资委下属的大型上市企业，公司拥有丰富的社会资源。同时，通过十年余来的努力和坚持，在行业内树立了良好的口碑，形成了一定的品牌影响力。
（3）具有优秀的产业价值链延伸能力：随着业务的快速发展，公司在保持原有资本和投资优势的同时，着力发展产业价值链，逐步完善公司的全产业链格局。目前，公司已经成功涉足水务及固废领域，形成了集设计、工程、投资和运营为一体的基本完整的产业链架构。
二.对首创股份进行基本分析
1.公司所处行业的发展趋势和公司面临的市场竞争格局
2002年,上市不久的首创股份决定调整产业发展战略,将水务行业作为公司未来 主导产业.为此,公司终止了募投项目,将用于募投项目的部分资金投资于水务领域, 其中一个重要的投资便是京城水务.
2003年, 首创股份以高碑店污水处理厂一期的经营性资产及现金10亿元作为出 资(合计约为19.7亿元, 占49%);北京城市排水集团以其拥有的高碑店污水处理厂二 期等经营性资产作为出资(合计约为20.5亿元,约占51%),共同投资设立京城水务,注 册资本为40.21亿元.
2005年,京城水务开始实现盈利,而这一年上市公司的水务业务收入占比达到了 46.81%,形成总处理能力约730万吨/日.2006年4月,首创股份出资1亿元,收购京城水 务2%股份, 持股比例上升到51%,并将其纳入合并报表中.由此,首创股份水务收入达 到8.27亿元,占75.18%,增长276.18%.
在接下来几年, 首创股份水务收入占比逐年提升,其中京城水务贡献不菲.据年 报,京城水务2008年净利1.74亿元,2009年净利1.62亿元.2010年以后,首创股份不再 公布京城水务收入及利润情况,但资产规模仍逐年增长.
首创股份此次的交易对手,是11年前共同设立京城水务的合作伙伴排水集团.该 公司目前持有京城水务49%股权,为北京国资委下属国资公司.资料显示,首创股份控 股股东北京首都创业集团亦为北京国资委下属独资公司.
2.财务分析
（1）主营构成按行业构成:(截止日期2014-06-30)
┌────────────┬─────┬─────┬─────┬──────┐ ｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率 ｜占营业务收入｜ ｜｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜比例(%) ｜ ├────────────┼─────┼─────┼─────┼──────┤ ｜污水处理(行业) ｜67254.46 ｜31681.44 ｜47.11 ｜37.24 ｜ ｜自来水生产销售(行业) ｜35679.03 ｜8302.36｜23.27 ｜19.76 ｜ ｜环保建设(行业) ｜21947.32 ｜5606.20｜25.54 ｜12.15 ｜ ｜京通快速路通行费(行业) ｜17941.60 ｜12628.22 ｜70.39 ｜9.94 ｜ ｜土地开发(行业) ｜16514.32 ｜2904.13｜17.59 ｜9.14 ｜
｜电器拆解(行业) ｜10407.96 ｜2205.34｜21.19 ｜5.76 ｜ ｜饭店经营(行业) ｜4250.47｜3623.70｜85.25 ｜2.35 ｜ ｜垃圾处理(行业) ｜2834.74｜1643.59｜57.98 ｜1.57 ｜ ｜其他(行业) ｜100.43 ｜-272.60｜-271.43｜0.06 ｜ └────────────┴─────┴─────┴─────┴──────┘ （2）盈利能力
┌─────────┬──────┬──────┬──────┬──────┐ │指标\报告期 │2014-06-30 │2014-03-31 │2013-12-31 │2013-09-30 │ ├─────────┼──────┴──────┴──────┴──────┤ │净利润率(%) │ 9.5059 │10.7253 │20.0529 │13.0695 │ │总资产收益率(%)│ 0.6736 │ 0.3123 │ 3.6661 │ 1.2652 │ │净资产收益率(%)│ 2.2003 │ 0.6215 │ 9.8679 │ 3.9216 │ │营业利润率(%) │11.5523 │ 8.4978 │17.8986 │12.5101 │ │销售毛利率(%) │39.4461 │45.2817 │39.7053 │45.0869 │ │销售净利率(%) │ 9.5059 │10.7253 │20.0529 │13.0695 │ └─────────┴──────┴──────┴──────┴──────┘ （3）经营能力
┌─────────┬──────┬──────┬──────┬──────┐ │指标\报告期 │2014-06-30 │2014-03-31 │2013-12-31 │2013-09-30 │ ├─────────┼──────┴──────┴──────┴──────┤ │存货周转率 │ 0.4062 │ 0.1510 │ 0.7853 │ 0.2892 │ │固定资产周转率 │ 0.3967 │ 0.1564 │ 1.0016 │ 0.5415 │ │流动资产周转率 │ 0.1689 │ 0.0709 │ 0.4389 │ 0.2145 │ │总资产周转率│ 0.0709 │ 0.0291 │ 0.1828 │ 0.0968 │ │股东权益周转率 │ 0.3014 │ 0.1181 │ 0.7173 │ 0.4074 │ └─────────┴──────┴──────┴──────┴──────┘ （4）成长能力
┌─────────┬──────┬──────┬──────┬──────┐ │指标\报告期 │2014-06-30 │2014-03-31 │2013-12-31 │2013-09-30 │ ├─────────┼──────┴──────┴──────┴──────┤ │营业收入增长率(%) │26.6185 │ 8.4200 │25.0591 │12.2389 │ │营业利润增长率(%) │41.7174 │11.5412 │22.1571 │ 7.3744 │ │总资产增长率(%)│ 6.4571 │ 7.7142 │10.8023 │21.1341 │ │固定资产增长率(%) │-5.4888 │-4.3569 │21.2461 │22.0108 │ │股东权益增长率(%) │ 7.7052 │ 6.4642 │ 6.8359 │ 3.9340 │ │净利润增长率(%)│-5.3860 │ 2.0715 │13.6072 │-8.5829 │ └─────────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
三.对首创股份进行技术分析
（1）价格分析
（2）成本统计 2014-08-01 （3）指标分析
指标状态：目前17个指标中，有8个指标为多头排列，1个指标为空头排列，12个指标为不确定。
主要指标：首创股份昨日的MACD为多头排列，RSI为多头排列，KDJ为不确定。
篇二：上市公司分析研究报告
上市公司分析研究报告
——恒源煤电（600971）
一、基本分析的概念
基本分析，是指证券投资分析员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学与基本原理，对决定证券价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和状况等进行分析，评估证券的投资价值，判断证券的合理价位，并提出相应建议的一种分析方法。
技术分析的概念
所谓证券投资技术分析，是指直接对证券市场的市场行为所做的分析，其特点是
通过对市场过去的和现在的行为，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型的规律并据此预测证券市场的未来变化趋势。
技术分析假设：（1）市场行为涵盖一切信息
（2）价格沿趋势移动
（3）历史会重演
技术分析要素：证券市场中，主要是分析价格，成交量，时间和空间。
二、对恒源煤电进行基本分析
1. 公司所处行业的发展趋势和公司面临的市场竞争格局
报告期内，公司实现了跨越式发展，总体经济实力大大增强。但是公司未来发展面临许多不确定性因素。随着宏观经济的复苏，煤炭需求有所增长，在局部地区、不同时段，部分煤种可能出现一定的市场机遇，但总体上前景不容乐观。从宏观形势看，中央将采取“稳中有调”的经济政策，同时，国家加大节能减排力度，限制高耗能产业的发展，这都导致宏观经济好转时煤炭市场的有效需求拉动程度难以预料；从产业改革来看，煤炭产业税收制度的完善，给煤炭企业成本支出增加带来不确定性因素；从产业发展来看，新增产能将加快释放，山西即将完成煤炭资源整合，全国范围内的煤炭资源整合将在 2010 年有提速的迹象，煤炭产量将有较大幅度增长，同时，进口煤炭也将继续保持增长态势。在诸多不利因素下，国内煤炭市场却仍处于无序竞争状态，煤炭大企业、大集团对市场的争夺愈演愈烈，煤炭行业的发展存在较大的不确定、不可预见因素。这些因素综合作用，将导致煤炭企业在 2010年对市场的争夺更加激烈。
净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。
该指标的最近一期行业平均值：10.93%
净利润增长率：高/低表明公司增长能力强/弱，前景好/差。
该指标的最近一期行业平均值：35.35%
资产负债比率：高/低表明公司负债多/少，偿债压力大/小。
该指标的最近一期行业平均值：51.58%
净利润现金含量：高/低表明公司收益质量良好/差，现金流动性强/弱。
该指标的最近一期行业平均值：120.17%
由上表可见，该公司的资产收益率、净利润增长率高于该行业平均水平，而偿债能力较低，现金流动性较弱。
3. 价格弹性与定价能力
定价能力有两个含义，一是消费者在加价的情况下仍然要消费，替代品少或者根本不具备替代性。消费者对煤电的依赖性较大，在加价的情况下仍然要消费，恒源煤电作为一个煤炭开采以及电力供应企业，替代品少，价格刚性较高。
二是价格不能受管制，比如电力行业不太可能出伟大的企业，因为电价涉及到国计民生，不会让电力企业获得高利润，类似的还有自来水、高速公路等公用事业。煤电产业涉及到国计民生，价格不可能不受限制的上涨。
三、对恒源煤电进行技术分析
1. K线组合型态理论
①从2010年9月20号开始，股价在下跌趋势中出现了前进红三兵状态，在前进红三兵状态中，每根K线的开盘价都在前一天阳线实体内部或者处在其附近的位置上；每一根阳线实体的收盘价格，都处于当日走势的最高点，或者是接近当日最高点的位置。标志着股价即将反转，接着在股价上涨的过程中又出现前进红三兵状态，出现第一根阳线实体后，后面就紧接着出现了几根阳线小实体，并且第二根阳线实体的开盘价格，接近第一根阳线实体的收盘价格，第三根阳线是她的开盘价格，处于第二根阳线实体的内部。这表明股价进入加速上涨的可能性极大。
②在11月12号时出现了受阻红三兵，紧跟着出现一根阴线实体，这表明上档遇到了不小的阻力，随后股价进入小幅度的回落。
③在K线图的最后出现了希望十字星。希望十字星是下跌行情中，股价无力继续下跌，见底回升的转势信号。在长期阴跌或数日急速下跌后，出现开盘与收盘价相同或者相近，而上下影线均较长所形成，成交量往往也较前一交易日减少。
2. 移动平均线理论
短期移动平均线（10日左右），所代表的是短期内多空价位平衡点，变动较为快速。长期移动平均线（25日左右）所代表的是长期实践内的平衡点，变动较慢，较稳定。
当现实行情价位站稳在长期与短期移动平均线之上时，即为买进时机；跌破短期移动平均线时，即为卖出讯号，应将手上股票全部卖出，待行情再跌破长期移动平均线时，则放空新单。
如图所示，当MA10在MA20上方的一段时间内持有股票，即在29.94元买进在48.04元卖出。
3. 技术指标分析
指数平滑异同移动平均线指标MACD
是从双移动平均线发展而来的，由快的移动平均线减去慢的移动平均线，MACD的意义和双移动平均线基本相同，但阅读起来更方便。当MACD从负数转向正数，是买的信号。当MACD从正数转向负数，是卖的信号。当MACD以大角度变化，表示快的移动平均线和慢的移动平均线的差距非常迅速的拉开，代表了一个市场大趋势的转变。
当DIF和DEA处于0轴以上时，属于多头市场，DIF线自下而上穿越DEA线时是买入信号。DIF线自上而下穿越DEA线时，如果两线值还处于0轴以上运行，仅仅只能视为一次短暂的回落，而不能确定趋势转折，此时是否卖出还需要借助其他指标来综合判断。
当DIF和DEA处于0轴以下时，属于空头市场。DIF线自上而下穿越DEA线时是卖出信号，DIF线自下而上穿越DEA线时，如果两线值还处于0轴以下运行，仅仅只能视为一次短暂的反弹，而不能确定趋势转折，此时是否买入还需要借助其他指标来综合判断。
如图所示，DIF和DEA处于0轴以上，属于多头市场。在9月30号左右DIF线自下而上穿越DEA线，这是一个买入信号。在11月1号前后DIF线自上而下穿越DEA线，但两线值还处于0轴以上运行，仅仅只能视为一次短暂的反弹，而不能确定趋势转折，此时是否买入还需要借助其他指标来综合判断。
四、风险因素揭示
①安全生产风险。煤炭生产为井下开采作业，存在发生水、火、顶板、瓦斯、煤尘等自然灾害的可能性，虽然公司目前安全管理水平较高，但仍面临 “双突”矿井综合治理难度大，安全压力重。同时，随着主力矿井向深部延伸以及新井数量的增加，安全管理范围不断拓展，管理难度日益加大。
②煤炭市场波动风险。国家加大节能减排力度，鼓励新能源、低碳经济的发展，限制高耗能产业发展，煤炭需求增长受限。同时，煤炭供给量的增加，市场竞争的无序，煤炭产品价格可能在市场变化过程中出现较大波动。
③成本上升风险。随着宏观经济的复苏，未来通货膨胀压力将逐步显现，虽然 2009 年全年PPI指数为负数，但 12 月份PPI 已经开始转正。同时，未来仍存在资源税改革等不确定性增资因素，这些都将增加公司成本支出。
④自身发展存在的矛盾。公司发展目标是要建成“安全、高效、和谐”的煤炭企业，但主力矿井衰老加快，矿井灾害程度日益加深，装备水平和员工素质有待提高，一定程度制约着这一目标的实现。
五、投资建议
1.中短期投资：①如下图所示，恒源煤电(600971)的价值评估区显示该股股价目前处于投资风险区，请注意投资风险，投资策略显示该股在目前价位以卖出为主。
②.如下图所示，从恒源煤电近期走势看，该股买入的价值与短线操作成功的几率很低，应离场规避风险。
2.长期投资：从定价能力、自有品牌与核心技术来看，恒源煤电没有什么发展潜力，提升空间不大，从散户的市场行为来看，众多投资者对该股的关注度一般，是否成为市场的投资热点成疑。最高端的机构投资研究结果表明，目前该股在当前价位，机构认为其投资前景一般。综上所述不建议大量的长期持有。
篇三：最新的零售业及上市公司研究报告
零售业及上市公司研究报告
零售业是我国第三产业中最重要的产业之一,它与国民经济和人民生活息息相关。我 国社会消费的增长曾经为国民经济的增长做出过应有的贡献,但近几年的种种迹象表明, 以零售百货业为主的商业时代,在短缺经济或卖方市场背景下的超额利润时代已告结束,中国商业已经步入买方市场和微利时代。如何在竞争中生存和发展成为摆在商业零售业上市公司面前最严峻的问题之一,连锁经营的引入给零售业公司带来一丝曙光。
一、我国零售业发展现状、存在问题及发展趋势展望
(一)我国零售业发展现状
1.经济发展对零售业的影响
我国从二十世纪九十年代起,社会消费品零售总额一直保持稳步增长态势,1991年社会消费品零售总额为6903.9亿元,到2001年达37595.2亿元,仅十年时间增长了4倍多(见图1)。今年1季度,实现社会消费品零售总额10035.3亿元,比上年同期增长8.4％,增速同比回落了1.9个百分点。从销售行业看,3月份批发零售贸易业零售额2156.3亿元,比上年同期增长8.1％；餐饮业零售额361.4亿元,增长16.1 %；其他行业零售额597.1亿元,增长4.7％。
数据来源:中国统计信息网
《2002年第一季度消费者信心监测报告》显示,今年一季度,综合描述消费者对当前经济状况满意程度和对未来经济走向预期的消费者信心指数,走势稳健,并呈现出小幅攀升的势头。该指数从1月份的96.9点升至2月份的97.1点,到3月份,又升至97.2点。消费者收入增长,是消费者信心指数走势平稳的主要因素。但消费者预期指数却略有回落, 2月份,预期指数曾从1月份的97.1点回升至97.5点,但3月份,指数又回落至97.2点。其中,主要原因是一部分消费者对家庭收入增长的信心不足。
可以看出,虽然今年一季度商品零售总额呈增长态势,但由于消费者预期下降,因此对今后的零售业经营状况仍不能太乐观。
2.零售业态呈多样化趋势
目前国内的零售业态大致分为8种:百货店、超级市场、便利店、专业店、专卖店、购物中心、大型综合性超市和仓储式商场。其中,专业店、大型综合性超市和仓储式商场,是近年来发展较快的零售新业态,目前正实现从传统百货向现代百货、从综合百货向主题百货、从单体经营向连锁经营的转变,呈现出多业态并存的局面。根据《国家国内贸易局零售业态分类规范意见》,各零售业态主要有以下区别(见表1):
表1我国零售业态分类
业态选址、目标顾客规模商品结构经营方式服务功能
百货店 department store城市繁华区、交通要道规模大,营业面积在5000平方米以上以经营男、女、儿童服装、服饰、衣料、家庭用品为主,种类齐全、少批量、高毛利采取柜台销售与自选(开架)销售相结合方式；采取定价销售,可以退货服务功能齐全
超级市场 supermarket居民区、交通要道、商业区；以居民为主要销售对象,10分钟左右可到达营业面积在1000平方米左右以购买频率高的商品为主采取自选销售方式,出入口分设,结算由设在出口处的收银机统一进行营业时间每天不低于11小时；有一定面积的停车场地
大型综合超市 general merchandise store城乡结合部、住宅区、交通要道营业面积2500平方米以上衣、食、用品齐全,重视本企业的品牌开发采取自选销售方式设与商店营业面积相适应的停车场
便利店(方便店) convenience store居民住宅区、主干线公路边以及车站、医院、娱乐场所、机关、团体、企事业所在地营业面积在100平方米左右,营业面积利用率高以速成食品、饮料、小百货为主,有即时消费性、小容量、应急性等特点以开架自选货为主,结算在收银机处统一进行营业时间长,一般在10小时以上,甚至24小时,终年无休日
专业店 speciality store选址多样化,多数店设在繁华商业区、商店街或百货店、购物中心内营业面积根据主营商品特点而定体现专业性、深度性、品种丰富,选择余地大,主营商品占经营商品的90%；经营的商品、品牌具有自己的特色采取定价销售和开架面售从业人员需具备丰富的专业知识
专卖店 exclusive shop繁华商业区、商店街或百货店、购物中心内营业面积根据经营商品的特点而定以著名品牌、大众品牌为主；销售体现量小、质优、高毛利采取定价销售和开架面售注重品牌名声、从业人员必须具备丰富的专业知识,并提供专业知识性服务
购物中心 shoppingcenter/shopping mall中心商业区或城乡结合部的交通要道内部结构由百货店或超级市场作为核心店,与各类专业店、专卖店、快餐店等组合构成；代写商业计划书，需要计划书聊邱邱：耳领司仪留舅舅散散酒。核心店的面积一般不超过购物中心面积的80%由发起者有计划地开设,布局统一规划,店铺独立经营服务功能齐全,集零售、餐饮、娱乐为一体；根据销售面积,设相应规模的停车场
仓储式商场 warehouse store城市结合部、交通要道；目标顾客以中小零售商、餐饮店、集团购买和有交通工具的消费者为主商店营业面积大,一般为10000平方米左右主要以食品(有一部分生鲜商品)、家庭用品、体育用品、服装衣料、文具、家用电器、汽车用品、室内用品等为主采取仓库式陈列；开展自选式的销售设有较大规模的停车场
资料来源:《国家国内贸易局零售业态分类规范意见》
3.连锁经营飞速发展
我国零售业也顺应国际潮流,引入连锁经营,并取得了一定的发展。据中国连锁经营
协会统计数据显示,截至2001年9月末,我国拥有两个以上门店的连锁企业为1146个,从业人数74.4万人。如果按照10个门店以上才可称为连锁企业的国际惯例,截至2001年9月末,我国共有连锁企业519家,从业人数55万人。在这1146家连锁企业中,许多企业采取了多业态发展策略,即以超市经营为主的企业正在向大、小两极延伸,大力发展大型综合超市和专业店。其中超级市场346家,专业店306家,两者所占比重合计近60%,超级市场和专业店已成为我国连锁经营的主力业态。2001年我国连锁业呈现出以下几个特点:
(1)连锁经营在零售业中的地位和作用更加显著
2001年连锁百强销售额占社会消费品零售总额的4.3%,比上年提高了1.4个百分点；企业销售额比上年增长48%,远远高于社会消费品零售总额10%的增长速度。连锁经营的优势已经显现,连锁百强在零售市场份额的大幅增长表明,连锁经营的集中化程度正在迅速提高。
(2)连锁企业经营规模迅速扩大
2001年连锁企业中的大型企业发展迅速,企业平均经营规模比上年有大幅度提高。连锁百强年平均销售额16.2亿元,比上届百强企业平均销售规模增长65.3%。平均拥有连锁店131.2个,是上届百强企业的1.7倍。百强中前10名企业的销售额达到718.4亿元,占百强销售总额的44%。企业进入百强名单的销售规模的底线为2.68亿元,比上年增加了1.44亿元。
(3)连锁企业采用联合、兼并与重组等手段迅速扩张
2000年榜上有名的几家百强企业,在2001年的座次和称谓上都发生了显著变化,集中反映出2001年中国连锁领域一个最引人注目的发展动向,即连锁企业大范围的联合、购并活动。如:华润收购万佳,组建华润万佳,排名第11位,2000年排名分别是第11位和第13位；超市发与天客隆合并,排名第15位,2000年排名分别是第18位和第32位；民润收购岛内价、新七星等民营连锁企业,排名第27位,2000年民润、岛内价的排名分别是第66位和第51位。
(4)连锁企业向多元化经营、多业态发展的方向迈进
许多企业采取多业态发展策略。在69家经营超市、大型综合超市、仓储式会员商店、便利店的百强企业中,单纯经营一种业态的只有18家企业,其余51家企业均采取了多业态发展的策略:以超市经营为主的企业正在向大、小两极延伸,大力发展大型综合超市和便利店。
超市类(包括超市、大型超市、便利店、仓储店)企业在连锁百强中所处的地位没有发生大的变化,但所占比例有所下降,2000年为76家,而2001年为69家。一些专业店,特别是家电专业店和连锁药店有了快速发展。
资料来源:中国连锁经营协会
(5)外资零售企业已在中国零售市场中占有一定的份额
百强企业中,国有独资的比重下降到10%,合资企业占了相当大的比重。按照百强目前的"入围标准",有相当一批外资零售企业能够在百强中占有一席之地,其中包括家乐福、沃尔玛、普尔斯马特、万客隆、易初莲花、伊藤洋华堂、欧倍德、7-11、罗森、百胜、太平洋百货、麦当劳等。
(二)我国零售业存在的问题及发展趋势展望
1.我国零售业存在的问题
(1)我国零售连锁业规模偏小、集中度低
虽然近几年我国连锁经营飞速发展,但毕竟起步较晚,无法与国际大企业相比。以连锁经营发展最快的美国来说,其连锁经营已占全国零售额的80%以上,而我国这一比重为25%左右。我国2001年连锁百强企业销售总额为1620.1亿元,而世界零售百强仅前10位的销售额合计就达6000多亿美元,约合5万亿元人民币。即使1620.1亿元是我国一个零售企业的销售额,也只能在世界零售业百强排行榜上名列25位开外,代写商业计划书，需要计划书聊邱邱：耳领司仪留舅舅散散酒。不足沃尔玛一个企业的十分之一。中国连锁百强之首的联华超市去年的年销售额是140.6亿元,而世界零售业百强之首的沃尔玛年销售额达2178亿美元,两者相差约133倍。
(2)我国零售连锁业规范化水平偏低,没有建立起完善的配送中心和信息系统
我国连锁业规范化水平偏低也是一个不容回避的现实。大多数连锁企业还没有形成一个完善的、规范化运作的经营管理体制,严重阻碍了我国连锁经营的发展。据调查,在现有连锁经营企业中,店铺数量在10个以下的占一半以上,按国际惯例不能称其为标准的连锁企业。不仅如此,有很多连锁企业不注重建立配送中心,商品进货成本高,流转不畅,资金周转困难,看似连锁,实际上仍是单体点分散经营的方式,违反了连锁经营的基本原则,其结果必然是经济效益差。据统计,目前连锁业的统一采购、集中配送率远未达到规定标准,多数企业的集中配送仅达到30%。配送的不规范将使规模效益很难发挥出来。
(3)我国零售业态功能不完善
我国零售业态从超级市场、百货店向便利店、专业店、专卖店、大型综合超市、家居广场发展,但由于体制不完善,往往缺乏特色,竞争力较弱。完善业态功能是对我国第一批超级市场进行功能的完善,包括:调整店铺网点结构,重点发展生鲜食品。我国有一些连锁超市、连锁便利店盲目扩张,烂设店铺网点,其结果是规模不经济。商品积压或缺货现象严重,特别是生鲜食品不能满足居民的日常消费,经营管理不善造成公司亏损。因此,完善业态功能对于发展连锁业,特别是连锁超市和连锁便利店显得尤为重要。
2.我国零售业发展趋势展望
随着入世进程的推进,我国商业零售业面临的压力将越来越大,发挥本土优势,把零售
企业做大做强是当务之急。我国零售业发展趋势是走国际化道路,与国际零售业发展接轨,具体表现在:
(1)零售业态多样化
目前,国际上零售业态按照其经营方式和规模大小可以分为购物中心、折扣店、便利店、专卖店、超级市场、仓储式会员店、专业店等,满足了不同消费者的不同消费习惯。据统计,全球零售行业百强企业中大多经营两到三种业态,有的企业甚至在五种业态中同时开展业务,单一经营一种业态的零售企业已不多见。我国零售业已初步显示出这一特点,但以传统百货经营为主的公司仍然存在,业态多样化范围偏小,需要进一步扩大。
(2)经营连锁化
全球著名的大型零售企业几乎全部采取连锁经营方式。由于大多数零售业态都可以以连锁经营的形式存在,因此连锁业的空前发展使其成为零售业新的发展趋势。我国目前已出现经营连锁化趋势,但由于连锁经营刚刚起步,存在问题较多,需要一定时间解决。
(3)企业规模化
美国最大的50家零售商业企业销售总额在1993年即已达4910亿美元,占当年美国零售总额的21.34％,产业集中度极高。世界上最大的商业连锁企业是美国的沃尔玛公司。自二十世纪九十年代起,沃尔玛的收入每年都以20%的速度递增,目前在全球共拥有4150间门店,2001年以销售收入2178亿美元的成绩荣登《财富》500强冠军宝座。我国零售业的规模远不及西方国家,在这方面要走的路还很长。通过兼并重组,走联合经营的道路,发挥群体优势是一条捷径。
(4)管理科学化
西方零售业采用各种新技术对企业进行管理。如建立现代化的物流配送中心,加快资金库存周转；运用计算机对商品购销进行管理,加快信息沟通速度；建立网上销售平台,扩大产品销售等。科学化管理使物流、商流、信息流通过配送中心实现统一,大幅度提高效率,降低企业成本。我国部分零售业上市公司由于有外资的介入,同时引入先进的技术管理经验,在管理上已取得一定成绩,但与国际大公司相比还相距甚远。
(5)商品品牌自有化
对零售商来说,商品是吸引顾客的原动力,因此,销售特色商品、自有品牌商品是赢得顾客的主要方法。国外不少大型零售商都经历了从以一般品牌为主逐步发展为自有品牌为主的过程,有的大型零售商的自有品牌达到20％至25％。自有品牌具有风格独特、价格低廉、统一设计、统一货源、统一价格等优势,可以形成系列产品,尤其适合特定顾客的需要。建立和发展自有品牌,充分发挥品牌效应已成为连锁零售业和大型零售商的发展趋势。目前,我国零售业在这方面几乎是空白。
二、零售业上市公司分析
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