篇一：财务管理本科毕业论文范文1
湖北民族学院经济与管理学院
本科毕业论文
题 目: 预警模式探讨
姓 名：黄佩欣学 号： 061040334 班 级： 0610403专 业：指导老师：谭宗宪
2014年 5 月 15 日
诚信声明：本人所提交的毕业论文，是本人在指导老师的指导下，独立进行研究所取得的成果。文中除已注明引用的内容外，不包括任何其他个人或集体已发表或公开过的成果。本人愿意承担此声明的责任和后果。
毕业论文作者（签名）：
年 月 日
目 录
一、文献综述 .............................................. 1
（一）国外学者研究现状 .................................... 1
（二）我国学者研究现状 .................................... 2
（三）国内外文献的评述 .................................... 3
二、在财务危机预警模式中引入非财务指标的必要性 ............ 4
（一）财务预警模型存在的缺陷有必要引入非财务指标 .......... 4
（二）非财务指标是企业财务危机形成的根源 .................. 6
（三）从实践看引入非财务指标的必要性 ...................... 7
三、在财务危机预警模式中引入非财务指标的可行性 ............ 8
（一）从宏观方面的可行性分析 .............................. 8
（二）从微观方面的可行性分析 .............................. 8
（三）财务指标与非财务指标结合上的可行性 .................. 9
四、基于平衡计分卡的预警模型的构建 ........................ 9
（一）从客户维度的角度分析 ............................... 10
（二）从学习发展维度的角度分析 ........................... 11
（三）从内部营运维度的角度分析 ........................... 12
（四）从财务维度的角度分析 ............................... 12
（五）基于平衡计分卡的预警模型判别准则 ................... 13
五、结论 ................................................. 14
内容摘要
本文在文献研究的基础上，首先分析了现行财务预警模式存在的缺陷，然后论述了引入非财务指标的必要性和可行性。最后运用平衡计分卡原理从财务、客户、内部运营和学习发展这四个维度构建了财务指标与非财务指标相结合的预警框架，并提出了判断短期危机和长期危机的判别准则。
关键词：财务预警模式；财务指标；非财务指标；平衡计分卡
Abstract
Based on literature research, firstly this article analyzes the defects existing in the current financial early warning model , and then discusses the necessity and feasibility of the introduction of non-financial indicators. Finally, I use the principle of the Balanced Scorecard developed from finance, customer, internal business and learning of the four dimensions to build the financial indicators and non-financial indicators combined warning framework,and put forward the judgment criterion of short-term and long-term crisis.
Key words：Financial early warning model; Financial Indicators;
Non-financial Indicators ; Balanced Scorecard
篇二：财务管理专业学年论文范本
四川师范大学本科学年论文
我国上市公司股权融资偏好的成本与收益分析
——以海尔为例
学生姓名 院系名称 专业名称 班 级 学 号 指导教师 完成时间
商学院 财务管理 2009级
2011年 4 月 15 日
我国上市公司股权融资偏好的成本与收益分析
——以海尔为例
学生姓名： 指导教师：
内容摘要：本文基于我国上市公司的股权融资偏好现状，通过西方资本
结构理论对公司融资选择的适用性分析，引入股权融资成本与收益计量模型，并以海尔作为实证样本，得出我国上市公司的股权融资成本低于债务融资成本，股权融资会在一定程度上增大企业价值的研究结论，从成本与收益两个方面对股权融资偏好行为进行了解释。
关键词：股权融资偏好 融资成本 公司价值 MM理论 融资优序理论
1
目录
一、我国上市公司的融资现状分析…………………………………………………1 二、西方资本结构理论在我国上市公司的适用性分析……………………………2 （一）西方资本结构理论概述………………………………………………………3 （二）西方资本结构理论对我国上市公司融资选择的适用性……………………4 三、我国上市公司股权融资的成本与收益计量模型………………………………5 （一）股权融资成本计量模型………………………………………………………6 （二）股权融资收益计量模型………………………………………………………7 四、海尔股权融资偏好的实证分析…………………………………………………8 （一）海尔股权融资偏好现状………………………………………………………9 （二）海尔股权融资的成本分析…………………………………………………10 （三）海尔股权融资的收益分析…………………………………………………11 五、我国上市公司股权融资偏好的成本与收益分析……………………………12 （一）我国上市公司股权融资偏好的成本分析…………………………………13 （二）我国上市公司股权融资偏好的收益分析…………………………………14 六、结束语…………………………………………………………………………15 参考文献 …………………………………………………………………………16
我国上市公司股权融资偏好的成本与收益分析
——以海尔为例
企业在融通资金时，面临多种融资方式的选择，只有综合权衡融资所带来的成本、风险与收益，建立最佳资本结构，才能达到企业价值最大化，实现财务管理目标。而我国上市公司的融资行为与西方资本结构理论相背离，表现为强烈的股权融资偏好。尽管国内学者已对该问题进行了大量研究，但其分析通常集中在定性方面，如股权融资偏好的原因、危害及对策等，而为数不多的定量分析主要基于股权融资成本展开研究，这显然是不够的。因此，本文从成本与收益两个方面更为深入地探讨我国上市公司的股权融资偏好行为，具有较强的必要性与可行性。
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一、我国上市公司的融资现状
上市公司的融资方式包括内部融资和外部融资。内部融资是指利用留存收益融资；外部融资又分为债务融资和股权融资，其中，债务融资主要有银行借款与发行债券；股权融资主要有首次公开发行股票、配股与增发。目前我国上市公司的融资顺序表现为：股权融资占首位，债务融资次之，内部融资极少。①尚未上市的公司穷尽其所能实现股票首发并上市；已经上市的公司乐此不疲地配股、增发，截止2006年50.49%的平均股权融资比例，充分说明我国上市公司具有强烈的股权融资偏好。
二、西方资本结构理论对我国上市公司融资的适用性分析
（一）西方资本结构理论概述
西方资本结构理论是研究资本结构变动与股票市价、资本成本及企业价值之间关系的理论，著名的有MM理论与融资优序理论。
1．MM理论
Franco Modigliani和Merton Miller于1958年建立了MM理论，其发展经历了无税模型、公司税模型、米勒模型，后又引入破产成本形成权衡理论。
MM理论表明，在负债比率相对较低时，破产成本不明显，债务税盾可以增大企业价值；随着负债比率的逐步上升，破产成本明显提高，将会抵消债务税盾，导致企业价值减小。当债务税盾现值的增加值等于破产成本现值的增加值时，形成最佳资本结构，企业价值达到最大化。因此，企业应保持适度的负债比率，综合权衡债务税盾与破产成本，按照最佳资本结构进行融资。
（1）…… ①……
三、我国上市公司股权融资的成本与收益计量模型
（一）股权融资成本计量模型
融资成本是企业融资时向资金融出方支付的资金使用费，向中介机构支付的中介费，以及产生的其他相关代价。我国上市公司偏好于发行普通股融资，其股权融资成本主要包括以下两个部分：
1．发行费用
发行费用是指上市公司在筹备和发行股票的过程中所产生的费用，主要包括中介机构费、上网发行费和其他费用，可在股票发行收入中扣除。其中，中介机构费包括承销费用、注册会计师费用、资产评估费用、律师费用等；上网发行费为股票发行总额的3.5‰。
2．股利支出
我国上市公司的股利分配形式复杂多变，侧重于发放股票股利，现金股利支付率通常偏低，不分配现象较为普遍；股利支出与企业的经营状况、现金流量情况、未来投资计划等因素相关，没有固定的金额，缺乏稳定性。因此，本文采用资本成本的一般公式来计量股权融资成本：
①
裴丽娟、夏涌，融资结构理论与我国上市公司的股权融资偏好[J]，经济视角，2007，（1）：93．
3
P0(1?f)??
t?1
n
Dt
（1） t
(1?Ks)
其中：P0为普通股的发行价格；f为普通股的发行费用率；Dt为第t年普通股的股利支出；Ks为股权融资成本，即普通股资本成本率。
（二）股权融资收益计量模型
图1 股权融资收益构成图
四、海尔股权融资偏好的实证分析
（一）海尔股权融资偏好现状
表1给出了海尔历年的资本结构情况，其资产负债率均在50%以下，最高的1997年也才达到47.59%，股权资本远远大于债务资本。
表1 海尔历年的债务资本与股权资本状况表 计量单位：元 七、结束语
本文通过运用西方资本结构理论，构建了我国上市公司股权融资的成本与收
4
篇三：财务管理学年论文模板
学 年 论 文
上市公司资本结构合理性、相关性分析
20年月
湖南工业大学科技学院
学年论文指导教师评阅表
目 录
1 资本结构的内涵和外延 .........................................................................................1
1.1 资本结构的概念…………………………………………………………………..1
1.2 资本结构的种类和意义 ............................................................................................2 2 资本结构的影响因素 ..............................................................................................2
2.1 企业内部的主要影响因素…………………………………………………………2
2.2 企业外部的主要影响因素…………………………………………………………2
3 资本结构的合理性分析..........................................................................................3
3.1 合理资本结构的衡量标准…………………………………………………………4
3.2 我国上市公司资本结构的现状……………………………………………….……4
3.2.1 重股权轻债权 ......................................................................................................5
3.2.2 负债结构不合理 ...................................................................................................6
3.2.3 资本结构调整的弹性小 ........................................................................................7
3.3 上市公司资本结构的合理性策略…………………………………………………7
4 资本结构的相关性分析..........................................................................................8
4.1 资本结构与企业价值的相关性……………………………………………………8
4.2 资本结构和公司组织结构的相关性分析…………………………………….……9
4.3 资本结构与融资结构的相关性分析………………………………………………9
4.4 资本结构与股权结构的相关性分析………………………………………………9 5 我国上市公司资本结构优化和企业发展 ........................................................... 10
结束语......................................................................................................................... 10
参考文献..................................................................................................................... 10
上市公司资本结构合理性、相关性分析
摘 要：资本结构对企业的经营至关重要，随着现代企业制度的建立和资本市场的发展，我国企业的资本结构经历了质的变化，但同时也暴露出一些问题。我国加入WTO以后，必须迅速融入到经济全球化的进程中，资本结构是否合理，将直接关系到企业能否获得国际投资者的信任、能否在国际市场竞争中取得良好的经营业绩和长远发展。本文就是为了进一步深入我国上市公司资本结构理论研究，分析我国上市公司的特点以及影响资本结构的因素，分析各个影响因素的相关性、合理性。探索一个适合我国上市公司特点的资本结构，优化资本结构。
关键词：上市公司，资本结构，相关性，合理性
Abstract：The capital structure is essential to the management of enterprises. With the establishment of modern enterprise system and the development of capital market, the enterprises' capital structure in china experienced the archery target change, but at the same time also exposed some questions. After joining WTO, china will rapidly participate in the process of economical globalization. The rationality of the capital structure will directly relate to the enterprise obtaining the trust of international investor and the enterprise gaining the good achievement of management and the long term development in the international market competition. This thesis is for further research on listed company capital structure theory, for analyzing Chinese enterprises' characteristic as well as the factors that influence capital structure, and for analyzing the relevance and the rationality of each factor. In order to optimizing Chinese capital structure, the thesis tries to find a kind of capital structure that suits for characteristics of Chinese enterprises.
Key words: listed company,capital structure,relevance,rationality
资本结构真正意义上的研究开始于1958年Modigliani & Miller的MM理论。自20世纪50年代以来，西方经济学家对资本结构展开了广泛的研究，先后出现过净收入理论，折衷理论和现代资本结构理论，其中影响最大的现代资本结构理论主要是指MM理论及其发展，如权衡模型、激励理论、非对称信息理论等。随着我国资本市场的发展，上市公司不断壮大，我国上市公司资本结构理论也有很大的发展，在过去几十年间对资本结构的研究中，学术界提出了各种有关资本结构的理论，并且还在不断的创新。但是由于我国资本市场的特殊情况，资本结构存在许多不完善、不合理的地方，比如股权过分集中，过低的负债的资本结构，债券市场未充分发展等，许多因素严重制约和影响了上市公司的进一步发展，随着研究的深入，资本结构的广度和深度也将不断的创新和发展。
1 资本结构的内涵和外延
1.1 资本结构的概念
资本结构理论是关于公司资本结构变动和股票市价及公司总体价值关系的理论，它是公司财务管理理论的重要内容，也是上市公司资本结构实务的重要理论基础。一般认为，1958年莫迪格拉尼（Franc Modigliani）和米勒（Merton Miller）在其《资本成本、公司财务和投资理论》中提出的MM理论是现代资本结构理论的基础。
权益资本由公司的所有者即股东提供的长期资金组成。与必须在限定的未来日期偿还的借入资金不同，权益资本可预期无限期的保留在公司内部。权益资本有两个基本来源：（1）优先股票；（2）普通权益，包括普通股票和留存收益。普通股票的成本是最高的，其后的顺序是留存收益和优先股票。
下图以资产负债表的结构形式表示资本的组成内容。
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